今天简单看了一下可转债市场，目前有8只可转债已经公告强赎，分别是新泉、道氏、赛意、金力、光华、运达、新凤、司尔。
强赎是公司的权利，通常来说可转债连续30个交易日中有15天的转股价值高于130元后，就有强赎风险。
强赎的杀伤力是很可怕的。如果你不关注高价债的强赎公告，有一天可能你会惊喜的发现，自己账户中某只130元以上的可转债消失了，只留下每张100元出头的现金。
这就是强赎。
不过在这之前公司会发布公告，给你一段时间避开杀伤。避免强赎的方法就是转股，这样能顺利拿回130元以上的转股价值，而公司不还债的愿望就达成了。
皆大欢喜。
上面提到的8只可转债，绝大部分都高于130元，有几只甚至高达200多元。如果你手头有这8只可转债，溢价的可以考虑直接卖掉，折价的可以考虑转股再卖掉。
如果你连折溢价都不会看，那干脆直接卖掉可转债就好，以免忘记而巨亏。
如果再多考虑一步，既然转股价值超过130元之后可能引发强赎，那么高价可转债的合理溢价率是否应该很小，甚至接近于零呢？
这个朴素的逻辑，是有道理的。
合理溢价的来源是期权价值。而强赎公告一出，期权价值归零，合理溢价理应归零。回头来看上面我们提到这8只强赎可转债，他们的溢价率确实基本归零，有的甚至出现了轻微折价。
就算强赎公告没出，高价债的达摩利斯之剑也悬在头顶。所以我的观点是，130元以上的可转债，除非特殊情况，理性溢价率都不应该超过10%。
也有一些公司选择暂不强赎，目前这样的可转债有60多只。这相当于公司颁布了一段时间的赦免令，具体赦免期可以看公告。
但赦免期过了之后，如果可转债还符合强赎条件，公司仍然有权发起强赎。而且赦免期可能并不长，甚至就短短几个月。
很多高价可转债能被游资炒作到很高溢价，成为“双高”妖债。但这些双高妖债其实屁股下面都坐着一颗强赎炸弹，玩火风险很大。
所以我的可转债投资原则之一就是：绝对不碰“双高”妖债。
尤其是有些高溢价可转债已经满足强赎条件，但公司还没有表态，风险也非常大。
当前市场上一共有4只等待公司强赎表态的可转债。其中同德、华锋、星帅的溢价率很小。但太阳转债的溢价率高达17%。
太阳转债一旦公告强赎，大概率瞬间下跌17%左右。这种地雷，还是敬而远之比较好。
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