过去半个多月里，套利界大姐大•石油商品QDII前扛把子•净值一坨翔规模不断涨•网格党的最爱•华宝油气女王，一直维持着小的折价。
说明一下，集思录这个表中，溢价率是T-1静态折价率，没有考虑T日实时油价和股指期货行情对油气股的前瞻性预测，但在中期分析时也基本够用了。
这半个多月里面，如果耐着性子，把资金分成许多小份，来滚动慢慢进行折价套利，确实是能吃到一点肉的。
尤其是前两天，华宝油气突然暴涨了一波。套利者们不光吃到到了折价，还享受了净值上涨。
小伙伴们看那个最高点0.352，那是昨天华宝油气的涨停板价，在那个点位上出现了这半个多月来最大的折价率，接近5%的折价。
于是，有一些套利小伙伴，昨天在涨停板追入了华宝油气。
然而夜盘XOP收跌-7.25%，华宝油气今天收跌-4.83%……
套利有风险，参与需谨慎。今天，我们说说折价套利那点事。
套利界有一句话：溢价套利要看天吃饭，折价套利买入的那一瞬间已经锁定了利润。
这句话是说，溢价套利的时候，溢价率是虚的，说不定过几天卖出时溢价率已经没了，所以是看天吃饭。
而折价套利，赎回时肯定是按照净值结算，因此我们只需要承担标的本身的净值波动，折价是确定能吃得到的。
那么是否折价套利就比溢价套利更好呢？我认为并不是。
第一个原因，折价套利几乎不可能出现折价率很大的情况。
比如这次华宝油气的5%折价率，可以说是极其罕见了。通常来说，折价率超过2%的时候都不多。
而溢价率的波动范围就要大得多，不限额的品种在今年年初就出现过多次10%以上的实时溢价率，限额的品种就更不说了，暂停申购的品种甚至可能维持超过50%的溢价率。
第二个原因，折价套利的付出的手续费/时间资源大得多。
折价套利的手续费远高于溢价套利，通常是1.5%，而且由于政策面上遏制投机，买入马上赎回是不打折的。溢价套利的手续费，许多券商都能给出一折，也就是0.1-0.2%，和股票印花税差不多。
当然，也可以用付出持有7天后再赎回的代价，换取低至0.5%的手续费。但这让我们要承担大得多的标的波动风险。
折价套利的时间占用比溢价套利大很多，例如华宝油气溢价套利全流程只需3天，而折价套利从确认赎回到资金到账还需要许多天，我们来看看华宝油气的招募说明书：
理论上是10天，实际上少一点是七八天。注意，要获取手续费优惠那7天，并不算在上面的时间内。
如果是采用把资金分成N份，滚动折价套利以降低风险的话，那这个N就是10以上了每天只有不到10%的资金能吃到肉，这效率就差多了。
补充一个我从 @魏斌杰 老师那里学到的小知识：买入华宝油气后发起赎回不需要等7天，因为从你提出赎回后还需要2天才能被基金公司确认。如果傻傻持有7天，实际上就等了9天了。
当然，由于每个基金公司流程可能还有小区别，最好电话给客服确认。
综上所述，折溢价套利，只能说是各有优缺点，相比来说我更喜欢做溢价套利。
昨天抢板华宝油气的同学们，为什么会吃面？
就这个案例而言，我认为最大的原因在于忽视了基准指数在连续两天暴涨之后，短期超买带来的回调风险。
无论是折价套利，还是溢价套利，其实里面的坑都不少，需要相当长时间才能慢慢积累经验。
总之一句话，套利有风险，参与需谨慎。
……
福寿园开股东大会了。这个股很有特点，受到雪球许多价值投资者称赞，昨天还有个集友回我的贴说，福寿园是20年前的万科。等有时间了我会研究一下这个企业。
这次股东大会上公司高层说，市场单纯把福寿园看成是做墓地销售生意的，他们不太认同。他们认为，福寿园是做“生命服务”的，只不过把服务依托在墓地销售之上而已。
看看，上市公司高层多会说话。
乐视1300余个商标起拍价约13万，贾跃亭所持股票也要拍。6月29日10点开拍。
第一批精选层企业出来了，颖泰生物、艾融软件两家企业通过审核，资金量超过100万，还没有开通新三板的小伙伴可以开通了等机会。
今天保险板块位居行业跌幅第一，我的平安也-1.2%关灯吃面了，不过前几天涨的不错，浮盈还有10+%。平安是我的长线配置股票，只要不出现基本面的重大爆破，或者价格连续暴涨，我都会按兵不动。
明天中矿转债申购，转股价值100.26元，我仍然会全力打满。
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