$国海证券(SZ000750)$ 我们现在讲证券公司，说我是老百姓买卖股票的一个通道；我可以自己拿点钱自己炒股票，自营业务 ；我可以帮企业IPO上市，发行业务，我可以买卖债券；我也可以做咨询、做顾问，一般讲这五大功能。

但上市公司跟证券公司最关键的一个业务是什么？是资本的中介功能。银行是资金的中介，老百姓的钱不是银行的，银行具有把老百姓的存款作为债务，然后做贷款；保险也是老百姓的理财资金，也是老百姓的，但是它也有中介投资的功能。

唯独我们的证券公司丧失资本中介。你去看全世界的投行，在每年的季报年报里，可以看到这个投行掌控了多少客户资金，并表以后产生的资本中介能力有多大。如果一个大的证券公司，有1万亿的客户保证金，客户保证金是客户的，你不能动，但是如果跟客户协商了，形成了一个协议，表外的资金变成投资银行表内的信用，进而发挥资本的中介功能。全世界的投行都有这一块，我们的投行没这一块。

中国股市有40多万亿的市值，每天都会有十几万亿沉淀资金，经过一个游戏规则的制定，使得有的证券公司可以有万亿级的资本中介能力，小的证券公司百亿级的，那么大小之分、能力之分一目了然。搞的好的话，就不会引发市场上所谓配资等现象。