保险公司估值高低主要的因素有：1）市场现在接受了现实，即保险渗透率已经是接近饱和，自然的从成长股划入成熟股。2）跟不上巿场发展的保险公司投资体系，近十年以来，保险公司投资体系建设几无进步，跟不上市场，更达不到国际常态化的水平，销售端与投资端双落后。3）飘忽不定的管理水平，几家主要的国内保险公司，伴随着弱智化的管理层，无需多言。4）市场投资文化的沉淀，更加理性、客观的估值，放弃了过去激情化定价，心随分红，而不是未来。基于此，分红+分红成长性成为定价的基础，至于管理水平恢复常态、投资水平恢复常态，带来的估值水平的修复，是比较遥远的事。