篇五 退出原则
大佬段永平有言，投资的本质是寻找好生意、好公司、好价格。高瓴的投资框架里，依次是生意、环境、人和组织。
都是钱生钱的生意，私募TZ 原则非常有借鉴意义，进如是，出亦然。
公转私的征程开始，自己公司的管理运维是一大坎，初创起步，人员资金组织管理反正一大堆事情分心散神的，公募的光环是基于原来平台的全力支持加个人追求，但是全力支持消失了，还是让子弹飞一会儿吧，转型期过稳定后，是金子总会筛出来。
篇三有说谚语“会买是徒弟，会卖是师傅，会空仓是祖师爷！”
此篇五了，又是年底啦，整理下自己的退出原则吧，铁血纪律严格践行，22年底复盘时再见。
退出原则一：用钱的时候赎回
钱有久期，分不同目的，日常开销生活所需，孩子教育年度开销，买车买房父母赡养，成长投资事业备用。用钱的时候赎回，也不失是一原则，前提是布好局，用钱时有地赎。
退出原则二：既然长期投资，既然基金长期历史数据平均年化复利回报率都已经公而示之，那以年的维度来执行长期持有和落袋为安的平衡。
比方同X，历史数据平均
s 任意时点买入，持有满6个月，最大收益35.78%，最小-32.54%，均值8.76%，中位数15.33%；
s 任意时点买入，持有满1年，最大收益67.13%，最小-10.2%，均值27.33%，中位数22.68%；
s 任意时点买入，持有满2年，最大收益25.4%，最小7.32%，均值15.41%，中位数15.58%；
以2020年初买入，2021年初审视，市场环境是20年大好，21年结构市预测，比对它自己的中位数就拿好的22.68%，净值1.64已经超额不少。审视经理童先生人和公司结构稳定，想长期持有的，就退出超额，抑或退出收益部分，留存私募保有量。
一起感受一下，如此操作的心理感受吧。是不是今年一年虽大跌，但体验完全不同，年初有了20年收益落袋为安的基础，今年市场环境的转变和不友善，都能接受得相对得失感没有一直持有从1到1.64再回到1.07那么强烈呢？而且更能平静理性地拿着陪伴基金走回它的中位数甚至好收益的年份？
另一案例，前提产品要素非常友善，周开放申购赎回。春节后大跌等到3月中进入的，是不是寻了一个买入的好价格。3个月20%的收益。拿退出原则二，粗暴计算转化年化收益率要80%啦。再看市场环境和基金cover的主攻方向。落袋为安就好。
退出原则三：德品第一，不思进取，有违者，不碰立退
德品为基，底层价值观，一定会在表层行为端显现，早晚而已。
不断扩张规模，赚管理费，视风险不顾TZ人利益不管，贪欲不节，就会有8个月跑输对标，勿谈阿尔法，贝塔都输；也会有风格漂移，随市而乱动。
公司结构，分家必有因，赚了不分，分了不匀，内幕详情非我等能了解，也一并归了德品问题，无从深究也没必要深究，直接赎了，省心神。
不思进取，不进则退，年事已高，新人不培，舒适圈沉沦就此守候下半生，凡等。
退出原则四：黑天鹅、特殊事件、大势的技术指标作为退出的综合考量参考
投基金公司，看基金经理，实质还是在投趋势，投行业，投好公司，在合适的好价格，市场环境相对正常下。
股票不投，大事大势还是需要关心的。
不给情绪牵鼻子，不给感性误选择，技术派虽不做进入参考，退出节点somehow还是可以综合考量结合参考的，比方大势的头肩顶，双顶等。
黑天鹅比方20年春节后疫情，国内起波，美国持续熔断，前途实在不明朗的情况之下，满仓基金还是需要果断赎回一些的。
ZC大举，行业沦陷，若基金经理依然平衡，依旧保有可能性，视自身情况和自己的判定，退出先保全，未尝不是良策。
进入技术，退出艺术，我之平凡人有贪嗔痴，经历跌势唯稳就好，经历牛市贪念落空。
无为（不知如何为）到有为（战术勤奋，战略懒惰），再到无为（目标清晰，原则坚守，持续学习）。长期复利。
写下来，为自省自醒，也为共勉共进；以敬畏之心，学无止境。 @雪球创作者中心