关于有的行业一家独大，有些行业分散度问题？
行业演变中，开始侧重于生产端需要的特点，长期是需求端的个性化程度要求影响，没有个性化的诉求 ，一定是基于规模经济的品质最优化，成本最低化需求。比如：格力空格，是一个标准化，品质化，容易形成品牌优势，比如：白酒，存在个性化的诉求。
什么是预期差？ 市场对它的估值已经体现非常高的成长预期。而未来的股价走势，完全取决于其业绩兑现能力，也就是”预期差“。预期这东西从根本上来讲是对未来的看法，期望，既然是看法 ，期望，就属于主观的东西，而主观的东西就难免会与客观事实有偏差的。
好生意的五大要素。
研读投资的学生只需要学好两门课（如何评估一顼生意的价值，。。如何看待市场价格的波动。）
（一）具有独特的经济商誉。（品牌商誉），"无形资产"指的就是经济商誉，它不存在财务报表的任何科目里，（不同于资产负债表的无形资产科目，）
（二）无需大量新增运营资本投入。 运营资本包括应收账款。存货。固定资产。
如喜诗糖果，产品以现金结算，这消除了应收账款 。还有它的生产周期与分配周期短，这帮助了库存降至最低水平，通货膨胀来临时，控制运营资产的重要性。所以，控制好，应收，存货，固定资产至关重要，这由生意本身决定的，也是由管理水平决定的，
（三）提供的产品对客户而言，具有超出金钱的衡量，。有些的产品，你得到的远远超出金钱的范畴，比如 愉悦，过瘾。顺心，快乐，安心，
（四）具备定价权同时 ，成本可控，
（经济商誉，运营资本，高阶效应，成本可控，）以上四个物质，购成高ROE，投资必须积满厚厚的雪，同时，你还要找到一条长长的坡，
（五）广阔的市场前景，（有些公司拥有不断的突破行业边界成长 的能力，（优秀的管理层，）
关于巴菲特十分看重的低成本优势
一家公司相对 于竟争对手能够长期保持成本优势，绝不是轻而易举实现的，一般而言，公司拥有以下特质，（1）经营出色 的管理 能力。注：一个企业的内部管理水平，以及经理人的尽责程度直接决定了其成本控制能力，（2）厉行节约的公司文化。让厉行节约成为渗透到员工每一个细胞的公司文化，短期或一时的 成本削减只会造成巨大的痛苦。而不会产生任何持久的效果，要想取得成功，成本削减必须成为一种生活方式。（3）凭借超强的流量吸附能力，海底捞可以获得业主特批的租金优惠，依靠广受欢迎的品牌，海底捞建立起很大的成本优势，从而在今后的开店潮中持续为股东们创造超额的ROE,.强大的品牌如：茅台，在消费者的心智留下了一些印象，再加上人们自发口口相传，它们每年有一笔直接成本或营销开支。 （四）足够数量的规模。规模经济，即大规模的批量生产可以降低生产成本。（五）丰富的从业经验。 有些老手在自己的熟悉的行业里，正利用丰富的从业经验而享受着，“成本优势”比如：新城控股“的吾悦广场，，操盘人是万达商业 的功勋人物的陈德力，这位国内打造综合体的顶尖专家 ，为新城注入了更低的成本与更高的效率，
总结”经营出色的管理能力，厉行节约的公司文化，广受好评的品牌，足够数量的规模，丰富从业经验 ，以上列举五条。
相互勾连，相辅相成，都 是构成一家企业 成本优势的源泉，
在竟争的行业中，低成本 优势意味着超过社会平均的股东回报率。它是我非常看重的长期的宽广的护城河。
聊聊思考生意的几个维度？
维度一:商品价格是否不受 成本制约，很多时候，决定一件商品价值不是供给者的成本 ，而是需求者的效应
维度二，为获得一定的盈利增长，需要消耗多少资本，如：A公司为了获得盈利的增长，需要把净利润的绝大部分都保留下来，追加投入到运营资金和有形资产中，（体现为：应收账款+存货+固定资产）
维度三、公司是否处在一条不会被迭代的赛道上，