$美诺华(SH603538)$ 营收正常，出售燎原比去年四季度营收略有2000万增长；扣非下降明显：一是一季度扣非只有1000多万，比去年四季度环比下降1000多万。去年全年净利润好看是因为燎原贡献了一点1.58亿的非流动资产处置损益，其实4季度业绩已经明显放缓。二是新冠药中间体业绩全面出清，去年一季度扣非有1亿，二季度0.6亿，三季度0.4亿，四季度0.2亿，今年在高基数下扣非非常难看。

一季报信息太少，原料药以及CDMO业务成本变化情况看不到，营收环比增长了接近10%这个是正常的，只能等中报，去年二季度扣非基数依然不小，因此今年二季度同比依然会很艰难。

业绩差、定增反而稳了，想参与定增的机构肯定会砸光手里的筹码，这是必然。