要说最近几年股价涨的好的中药股，江中药业绝对算一个，22年左右开始，伴随着股息率的飙升，股价同步上扬，22年80亿的市值，到今天已经来到155亿，接近翻倍，看季线，这姿态优美的不要不要的。
看业绩，2020年，收入24亿元，净利润4.9亿元，23年，收入44亿元，净利润7.7亿元，收入增长了83%，利润增长了57%。增加的20亿营业收入，基本上是非处方药增加11亿元，处方药3亿，大健康及其他5个亿。从毛利率上说，非处方药67%-72%，处方药66%-63%，大健康及其他47%-37%。
23年收入的44亿中，非处方药收入31亿元，处方药和大健康各6.5亿元。非处方药的产品包括健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞 达）、多维元素片（21）、复方鲜竹沥液、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、复方瓜子金颗粒、 氨咖黄敏口服溶液等；处方药中药类产品八珍益母胶囊、肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、珍菊降压片、双橘颗粒、痔康片、舒胸颗粒等，及化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、注射用伏立康唑、注射用法莫替丁、盐酸氯普鲁卡因等；大健康类包括康复营养、高端滋补、胃肠健康及肝健康等类别的产品，主要就是初元下的康复营养，高端滋补的参灵草，胃肠健康的益生菌，肝健康的肝纯片。
具体主要产品披露的产销存数据如下：看的出除过多维元素片，其他的销售量都是增长的，健胃消食片作为消费者心智最强的养胃产品恢复了正增长，乳酸菌和三联都是益生菌的范畴，这个赛道最近几年都是高速增长的，参考汤臣的LSG就不足为奇了，复方草珊瑚含片也是个明星产品，最近几年表现都非常厉害。
从收入规模看，健胃消食片收入有11亿，乳酸菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）两大拳头产品收入规模均突破 5 亿元，换算成单价健胃消食片7.22元/盒，乳酸菌素片和双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）分别为6.87元/盒,22.2元/盒。以上是贡献大半收入的非处方药类。另外的大健康类6.5亿，同比50%+，处方药类也是6.5亿，但收入同比反而是下降的。
整体看，家中常备健胃食品的广告深入人心，江中健胃消食片家喻户晓，消费者心智最强，但最近几年的销售收入表现看，虽然23年实现了正增长，但拉长时间看颓势尽显，11亿的收入占了总体的25%，如果未来拉胯，对公司整体的影响会不小。江中最大的优势就是“江中”两个字，这么多年下来，江中养胃这个消费者心智不浅，但其他叫江中名字要第二曲线增长的反而可能受了制约，还需要继续砸销售费用进行消费者教育，多维元素片23年具体收入规模没有直接披露，说是保持稳定，从库存销量看，不容乐观，我估计还是22的2.3亿左右的样子。
处方药类拉长看，收入是增长的，曲折前进吧，但受集采加上也不是江中的重头戏，这一块增长能不拉低整体增长率就行，当然看过去几年的收入变化，一年增一年减，看样子24年希望能贡献1-2个亿的收入增量。江中最大的看点，我认为还是在大健康领域，不管是康复营养、高端滋补、胃肠健康及肝健康，这些领域未来潜力很大，但是江中能分到多少呢？可以喝的冬虫夏草之类的，其实就是中药萃取的理念，这个药补食补的逻辑说了几千年了，搭配江中的销售能力（有华润的渠道加持）我认为有望搞出来个大单品。
那么，上面碎碎念了这么多，24年看，OTC类重头戏的几个产品，增长有隐忧，但整体下来维持个位数的增长还是很有希望的，处方药类多贡献1-2亿，大健康类没有爆品出来的情况下，保守2个亿的增量可能性很大，整体下来24年营业收入有望10%+增长率。乐观点按照6个亿增量估计，24年，收入50亿，净利润保持当前利润率按照10个亿估计，目前的市值算下来18倍的样子，结合当前的股息率，投资价值依旧。$江中药业(SH600750)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$