你有没有想过会有那么一天，买一桶原油，不但不给钱，还会倒贴钱给你？但是昨晚，这个幻想还真的实现了，当地时间4月20日，美国西得州轻质原油期货5月结算价收于每桶-37.63美元，这是自石油期货从1983年在纽约商品交易所开始交易后首次跌入负数交易。我们又一次见证了历史。在此，不禁感叹一下，今年除了见证历史见证奇迹，啥也没有了。先是见证美股的频繁熔断，然后见证油价从矿泉水跌成自来水，再从自来水跌成了臭水沟里的废水。
为何出现负油价？为什么暴跌的是5月美油？这里大致科普一下，因为很多朋友可能对于期货交易以及原油的交割方式很陌生。先回答为何出现负油价这个问题，显然影响当前油价的最重要因素已经不是生产成本了，而是库存，特别是分布在美国内陆产油区的广大中小页岩油企业。疫情的恶化显然会给交通和仓储带来巨大麻烦，使得原油很难外输或储存。但纯粹为了经济性而集体关井停产显然不可能，所以这些油企要继续生产。直至彻底压垮仓储系统。至于为何5月美国原油周一如此暴跌，此前有评论称，在5月合约到期前有一系列消息冲击了市场，包括国际能源署（IEA）上周预计，今年全球石油需求会较去年减少930万桶/日，4月的需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年以来低谷。美国能源信息署（EIA）上周又公布，上上周美国原油库存环比增加1900多万桶，连续两周创纪录增长且连续12周增加。这些数字意味着，贸易商很快就没有足够空间来储存原油了。对交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方如何收货。但此时，它们已经不可能去寻找到足够的仓储空间了。说了这么一大通，你肯定会问：既然负油价时代真的来了，那此时能抄底吗？如果不能抄底，那么做空吗？说句老实话，对于只会看K线在股市里梭哈的你，这两个问题，我都必须给出否定的回答。不能！不能！因为，抄底你没有合适的产品，如果我没记错的话，今年3月初原油暴跌的时候，所以大V就觉得原油跌出了“黄金坑”，然后倡导大家纷纷跳坑。结果就见证了史诗般的暴跌，这一顿抄底的过程中，亏损个30%都算你走运气。现在，又有一些大V再鼓吹什么结构性的保本原油产品？虽然我一贯不支持大家碰原油这种产品，今天还是有个朋友，一大早就迫不及待地问我，现在有一款什么结构化的保本理财产品，跟踪什么XX原油期货，最高年化收益就有40.50％，最低也有年化0.5％的保本收益……这么好的品种能不能借助它抄底赌一把呢？
我根据他给出的截图看了看，发现这个绝对是一款专门为有钱的大号韭菜（因为资金门槛比较高）量身设计的产品。首先，这个产品跟踪的到底是何种原油，我在说明里没有找到。要知道，昨天跌出负值的是美油（全称美国西德克萨斯轻质原油，代码WTI），而不是另一种主流的原油品种布油（全称北海布伦特原油，代码Brent），更不是年轻的人民币原油期货。在仓储问题导致无法交割的情况下，美油、布油的价格走势近期已经不再相关，而且还有继续拉大的迹象。
另外，无论是美油、布油还是人民币原油，它们当前的基差（升水状态）都非常巨大，这样巨大的升水意味着市场的强烈看空。以这个产品为例，它挂钩的是今年11月份的原油期货合约2011，我们看看现在国内的2011人民币原油合约的现状吧，当前价格是306元人民币，让它在11月交割日之前，涨40%显然是很有难度的。所以，这款产品很可能是给你0.5%的年化保本收益，然后把你的钱拿去用一用。考虑到它的门槛还挺高，真是一款专为大户级韭菜量身打造的“好产品”！这样高超的吸储手段，实在是高明！至于做空原油期货获利的想法，我表示你更是可以歇着了。比如昨晚原油跌到10美元附近的时候，哪个敢做空？谁能预测它跌成负值？在当下这种行情下先逼死多头再逼死空头简直是司空见惯的事情，因为通常在衰退的经济环境下，资本市场的波动率往往都很大，一旦出现极端行情，带着杠杆的头寸非常容易爆仓。做短线交易最怕的，其实就是那个无法预测的波动率。对于散户而言，你一定要放弃加杠杆去做空的危险念头。还是那句老生常谈的话，你啊，别瞎想了，老老实实地在A股里做做指数基金的定投吧。
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