说明：本公众号（钱海沿）的文章主要出于投资学习交流目的，探讨长期投资年化能超越12%以上收益预期的资金配置策略和风险管理方法。本公众号所有文章均不构成投资建议，仅作为作者的投资感悟和投资笔记，与大家共同学习交流。
如果想获得长期投资年化能超越12%以上收益预期，掌握多种投资工具和投资方法十分必要。其中期权是个必不可少的投资工具，可以增强持股收益，同时还可以在必要时防范大盘下行的风险。而定投则是个从长期来看能获得不错收益的投资策略。
今天我们就将期权和定投结合起来，建立一个模拟组合，长期跟踪，看是否能获得比较好的投资收益。 如果您对期权不了解的话，建议去上海证劵交易所的网站了解一些基本知识： 网页链接
关于定期定额投资，网络上有很多介绍的文章，您可自行了解。 这个组合的目的是通过定投的方式，在大盘下跌或震荡期间，累积便宜筹码，同时用备兑开仓的方式，增强持股收益。当大盘指数高估时了结，期望能获得年化超越12%的投资收益。
50ETF期权备兑开仓策略是指在拥有上证50ETF的同时，卖出相应数量的虚值认购期权。由于有50ETF的现券担保，不需额外缴纳现金保证金，现券可以用于被行权时交付，因而称为“备兑”。
备兑开仓策略卖出了认购期权，收取了权利金。当50ETF在到期日没有涨到行权价以上，权利金归认购期权卖出方所有，期权卖出方净得权利金，增强了持股收益。若在到期日50ETF涨到行权价以上，权利金也归认购期权卖出方所有，但期权卖出方有义务将50ETF按照行权价卖给权利方，期权卖出方净得权利金，增强了持股收益，同时将50ETF以较高的价格卖了出去，但若之后50ETF继续上涨，则面临踏空的风险。
期权备兑策略虽然在持有现券期间增强了持股收益，但在大盘下行期间，也面临浮动亏损。这种策略适合长期资金，也特别适合定投策略。 从境外成熟市场经验看，备兑开仓也是应用最为广泛的期权交易策略之一，可以增强持股收益，相当于降低了持股成本，增强了股票的投资吸引力。
具体交易方法是，在场内买入1万股50ETF,代码510050.在期权账户将买入的50ETF锁定，然后选择备兑开仓，卖出一张认购期权。由于50ETF期权一张代表10000股50ETF,所以买卖现券必须是10000股的整数倍。 这样，我们的这个组合就建立好了，由于买入10000股50ETF需花费接近3万元，今后我们每个月的期权到期前按计划定投3万元，同时将到期的期权进行换月移仓操作。
当然这个组合是比较简单的，适合每月收入较高的初学者学习。今后我们还会在这个基础上讨论如何再利用其它方法增强收益并控制浮亏的程度。
