@价投践行者晓荣[¥6.00] 想讨论一下茅台估值，假设茅台最终成为一个低增长的有稳定利润的企业，比如长江电力，那我们给到20pe，我们悲观假设今后茅台净利润增长率为12%，差不多靠利润驱动第5年就可以使pe到20左右，你假定的是茅台12%的增长率可以维持10年，换过来说，在后5年就是你持有茅台的收益就是茅台利润的增长，差不多70%的收益。
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@价投践行者晓荣[¥6.00] 想讨论一下茅台估值，假设茅台最终成为一个低增长的有稳定利润的企业，比如长江电力，那我们给到20pe，我们悲观假设今后茅台净利润增长率为12%，差不多靠利润驱动第5年就可以使pe到20左右，你假定的是茅台12%的增长率可以维持10年，换过来说，在后5年就是你持有茅台的收益就是茅台利润的增长，差不多70%的收益。
多少人一辈子炒股都是一直在亏钱的，赚钱的没几个，结果天天就看赚钱的了，还觉得十年5倍不知足，说不好听的，十年能有2倍，算你牛了。茅台都看不上，你还能玩啥，想想买不买得起，不要想涨不涨的高。
永续的数学模型大多数的求和值是来至于前半段的有限项，无穷远处的求和项很小，所以永续这词的意思其实可以看成是有限但比较长的年份，茅台这个公司我觉得没问题，费油钻牛角尖的话你自己去钻好了，自己的钱自己爱怎么话怎么花，我的钱我说了算。
从单一股票看，只要基本面不变，时间会是好企业的朋友。但是如果结合其他股票进入到相对的概念，单一股票过高的估值在其他同样很好的公司股票面前边际收益就会低很多。同时，就算单一股票看5年、10年已经是在收益方面加杠杆了，也增加了风险系数，就算是深度价投的人在很高的价格面前也很容易拿不住。