黄河底下的黄河矿业有可能注入金瑞矿业
黄河电力最近各子公司增资划分资产等动作不断,是为下一步资产动作做准备,也新换了老大,但单独ipo可能性很低,更应该是分拆新能源装入国电投打造的统一新能源平台。
1.国电投钱智民多次在讲话中强调“要打造一个统一新能源上市平台。”毕竟那个央企不想打造第二个三峡能源呢?新能源巨无霸是所有五大六小的梦想。去年中国电力和吉电股份的重组就是这个方向。中国电力这个名称可比三峡能源霸气。
2.国电投旗下多家上市公司,同业竞争一直是个问题。港股中国电力,A股上海电力、吉电股份、电投能源、东方能源都涉足新能源。黄河电力再单独ipo,集团同业竞争更激烈,证监会都不会同意,集团也不会进一步撕裂集团新能源板块,只能整合。
3.黄河电力涉及水电、电解铝、新能源发电、矿产等,去年还花了40多个亿帮青海省解决青海省投破产重整问题,青海省投下面还有个金瑞矿业(sh600714)够乱了。如果整体打包上市或者装入金瑞矿产,无论从实操难度还是上市公司定位、估值方面都存在问题。最干净的吉电股份和港股大红筹中国电力都没有动,国电投不可能再推出第二个“电投能源”。对黄河电力的资本动作,国电投已经帮青海省一个大忙了,只要纳税留在当地,无论怎样青海省政府会大力支持。
4.如果国电投要打造新能源统一平台,中国电力、吉电股份、黄河电力的新能源发电板块整合到一起是最理想的,也是国家政策支持方向,第二个三峡能源就呼之欲出了。但黄河电力的事应该不在国电投的时间表前面,中国电力的港股回A是最急迫的事情。
5.黄河电力ipo只有一种可能,将他旗下的光伏全产业链和抽水储能整合上市,合理回避了同业竞争并壮大了光伏上游的生产,这就看钱董的韬略了。
综上,我个人认为中国电力和吉电股份的重组是国电投优先考虑的,集团其他新能源板块会后陆续装入,黄河电力资本运作不是当务之急,但看集团的方向。