漏洞是这样的：大股东持有2亿股限售股，他认为股价严重高估，但是他不能卖呀，于是让关联人融券卖出5000万股，关联人从哪里找到这么多券？他转融通呀。这样他持有2亿股限售股和5000万空单，实质上他已经减持了5000万股了，巧妙地绕过了限售制度，使得限售名存实亡。

关键是他不用4块买回来，规则可以直接按市场价现金折算就可以平仓这个是最大不公平。

因为最大BUG出现了，他可以现金结算，如果你在3块钱买100万股，那股价肯定是涨的，而现金结算就不用，这本质是港股的向下炒玩法，现金结算更丧心病狂

卖出100万股，能把股价从5元打到3元，买入100万股，就3元能让你买到？以为别人都傻子啊。

其实问题的本质出在限售股上，限售股本来不可以卖，但通过这个方式，限售股变成远期期权。这个漏洞得补上，限售股不得出借。非限售股才可以出借，这样自己借别人股票砸自己，那还不如自己直接卖。

漏洞是这样的：大股东持有2亿股限售股，他认为股价严重高估，但是他不能卖呀，于是让关联人融券卖出5000万股，关联人从哪里找到这么多券？他转融通呀。这样他持有2亿股限售股和5000万空单，实质上他已经减持了5000万股了，巧妙地绕过了限售制度，使得限售名存实亡。

卖出100万股，能把股价从5元打到3元，买入100万股，就3元能让你买到？以为别人都傻子啊。

关键是他不用4块买回来，规则可以直接按市场价现金折算就可以平仓这个是最大不公平。

你卖的9999个100股难道不是买来的？

流程如下：首先发行价，开盘价高开到100元，限售股知道不值这个价格，70元减持都暴利，很满意。于是亲属朋友冒充普通交易者借券，100元猛烈出货，砸到80元，现金还券，变相减持成功。如果砸到30元，可以买券还券，净赚差价。怎么都是赚

其实问题的本质出在限售股上，限售股本来不可以卖，但通过这个方式，限售股变成远期期权。这个漏洞得补上，限售股不得出借。非限售股才可以出借，这样自己借别人股票砸自己，那还不如自己直接卖。

你觉得便宜买来要涨，买来待涨，也可以借券来，待价高出售；他觉得贵，就借券来卖掉，待便宜了再买回来归还。那点不合理？选错方向怪谁呢？

问题是，你买回100万股的时候，股价也会涨

就是融股打下去买回来赚差价嘛

LZ没有弄清转融通的概念。这事起源是券商提供融资融券业务。融资不用多说，大家都清楚，券商借你钱加杠杆做多。而对应的融券就是借你股票你卖出做空。做多做空是交易的一体两面，也不存在什么道德制高点。但融券业务一直规模做不起来，主要问题就是没有稳定的券源。开始的券源基本是券商各家的自营盘，一是规模小，二是如果下跌，券商为啥不止损而只为了赚那点利息呢。所以后来的券源也就开始由证金公司来做撮合人了，面向整个市场开始询价券源了，这也就是所谓的转融通业务。公募基金由于有仓位要求限制，所以理论上他们手里股票最多，是券源的主要来源。从规模来看，转融通在800多亿，相对44万亿A股总市值，27万亿公募总市值，我觉得还算不上主要影响。而且大部分机构对冲一般用股指期货更方便。当然也确实有很多不合理的地方，特别是限售股可以出借问题很大。