虽受益3G资本擅长的缩减费用·裁员关厂等策略,收益率有所改善。但市场拓展和研发的经费削减,也使其未及时跟上当时消费者正转向更健康·更天然食品的趋势。
而越来越强大的批发·零售渠道商开发的自有品牌质优价廉,大部分品牌力不强的业务销售额增速都被自有品牌超越,导致其收入增长乏力。又加之商誉减值等叠加负面消息频出,股价一路走跌。
巴菲特在2019年股东大会上反省:“我们试图以合理的价格收购优秀企业,但在卡夫亨氏的‘卡夫’部分却犯了一个错误。我们付了太多钱”(有品牌护城河的食品公司也应持续进行宣传和产品创新)
同属消费行业,海天为什么可以给出40倍的估值,而品牌壁垒更高的茅台估值只有30倍,赚钱更多的伊利估值也就20倍,到底是茅台低估了,还是海天被错误定价了?
如果说白酒行业没有增量空间,未来业绩全靠消费升级支撑,难道酱油的增量空间没有见顶吗?海天未来靠什么实现高增长?既然高增长很难...