总体目标明确，提升质量为主
第一条总体要求中，重点在5个必须：
必须坚持和加强党的领导，充分发挥党的政治优势、组织优势、制度优势，确保资本市场始终保持正确的发展方向；
必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，助力更好满足人民群众日益增长的财富管理需求；
必须全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，确保监管“长牙带刺”、有棱有角；
必须始终坚持市场化法治化原则，突出目标导向、问题导向，进一步全面深化资本市场改革，统筹好开放和安全；
必须牢牢把握高质量发展的主题，守正创新，更加有力服务国民经济重点领域和现代化产业体系建设。
第一个必须就是坚持和加强党的领导，突出了党管金融的大方向。保护中小投资者合法权益和加强监管比前面两次更为突出，下面逐条解读中会印证这点。法制化和发展是前两次国九条有的，不过发展之前多了定语，高质量发展，这是有变化的。守正创新，正是国民经济重点领域，新是现代化产业。
全方位监管目标，史无前例
新国九条最大的看点是监管，从第二条到第六条都是监管具体内容，涵盖了市场全部要素，
第二条是上市IPO监管
这条分别是对上市公司、审核、承销三个层面
对上市公司：要提高主板、创业板上市标准，完善科创板科创属性评价标准。这意味着未来一段时间，IPO会呈现减量提质的情况，这一点是利好当前市场。提到了上市前突击“清仓式”分红，分拆上市这两种情况，这应该会是关注重点，有这种行为的就不要报了。
对相关审核机构的要求是：强化发行上市全链条责任，尤其突出了建立审核回溯问责追责机制，申报即担责，并建立中介机构“黑名单”制度。最后特别提到的是欺诈发行问题，一定是接下来监管重点关注的方向。
对承销阶段监管主要分两方面：询价定价阶段重点指出高价超募、抱团压价现象；持股入股重点指出违规代持、以异常价格突击入股、利益输送行为。
这斜体加粗的都是特别提出重点关注，你们自己想想这个都能点名出来的行为要多有代表性，这几年新发的股票就是这有这么多斜体加粗加持。以下省略若干字，码字很辛苦的，再说小秘书要删掉了。
第二条内容对上市阶段监管覆盖了上市公司申报，中介审核责任和追责，投资者穿透监管三个方面。覆盖无死角，目标明确。
第三条是上市后持续监管
不是上市后监管就放松，上市后监管依然是有要求的，主要分信披和治理、大股东减持、现金分红、市值管理四方面内容
信披和治理：重点提出了财务造假、资金占用问题。这条如果严格执行，爆雷是难以避免的，这对量化策略来说是有必要提前调整算法的，需要提高股票池的入选门槛。
完善减持规则体系：重点是对大股东和实控人减持，对于各类违规减持，有责令违规主体购回违规减持股份并上缴价差的说法。
现金分红：增加了对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示措施；
市值管理：重点指出要从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
伪市值管理、财务造假、大股东违规减持和IPO阶段问题之前都是一条龙服务，还满意么？
第四条 退市监管
要建立常态化退市制度：近几年IPO的股票多，退市力度虽然有所加强，但还没有形成完善制度。这条提出的目标是，要建立常态化退市制度。财务类退市、完善市值标准等交易类退市、加大规范类退市三个层面都有提到。
多元化退市渠道：就是除了摘牌还要有其他退出途径，主要是提及收购兼并。但同时重点提到要削减“壳”资源价值，精准打击各类违规“保壳”。兼并重组会涉及到资产注入，借壳上市，历来这类情况最容易暴富，也容易出现空心萝卜炒上天的情况。这条如果有效执行，以后会有不少公司因各类退市指标达标，无法通过借壳上市这套保壳。
退市监管：重点提到打击财务造假、操纵市场等恶意规避退市的违法行为。提出投资者赔偿救济机制，重大违法退市负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高管等要依法赔偿投资者损失。 对此我们希望不再是罚酒三杯，只有让人畏惧才不敢违法。
第二条到第四条是上市、上市中、退市，监管针对一条龙服务也有一条龙监管，但并不是这么一些，后面还有。
第五条是对金融机构监管
提及了建立健全从业人员分类名单制度和执业声誉管理机制，坚决纠治拜金主义、奢靡享乐、急功近利、“炫富”等不良风气。
金融机构大幅降薪是不可逆，钱么是太好赚，但他么老板给出去的钱再要回来，哪怕你是只做小组长，你觉得你这个组长还干的下去么，下面人还差的动么。
第六条是对投资人监管
我的理解这是分别针对股、债、期货市场的提出的监管目标。
股市：集中整治私募基金领域突出风险隐患。2014年版本的国九条是发展私募，这个版本是整治。15年之后就是温水煮青蛙，让私募自己卷，现在剩下的里面再杀一刀，最终剩下的都招安了。
债市：完善市场化法治化多元化的债券违约风险处置机制，坚决打击逃废债行为。
期市：做好跨市场跨行业跨境风险监测应对。
交易行为：加强对高频量化交易监管；严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为，连起来看就是高频量化操纵市场恶意做空，这个需要监管。所以不要误解，不是针对操纵做多，是做空的里面被认定大多数行为的量化所致，所以加强监管。这点我很早2016年就说了，下一次被人空一定是找不到谁做空。所以现在找来找去，明显每次空看上去关联度最高的就是量化。量化这个欧美市场玩了多少年了，我在泡沫帖子后面也提到过，量化就是羊群或者养的年猪，需要的时候轻轻推一下，推动量和对手盘都是在他们那里找。
把第二条到第六条放一起看，就是前三条是对上市公司IPO到退市行为及相关机构行为监管，后面分别对金融机构和其他投资人行为监管，全方位无死角，从第七条开始是讲发展的。
第七条 推动中长期资金入市
提及大力发展权益类公募基金，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。大方向还是发展权益类公募，但重点是发展指数型。这跟2019年最大的差别是，这次公募的弹药不是主动型，会在被动型，跟踪指数的标的到最后会跟前段时间债市逼空一样，资金一旦涌入，无可选择投向指数标的。这个跟国企价值重估是想对应，这是长期看好国企重估行情在资金面上得到印证。我看现在像洪灏还在死抱着杠铃策略，杠铃那头就是将来那堆买单的资金。作为策略分析师，给了你半年时间思考观察，还没有意识到这个问题，那基本也是到了退休时候了。
第八条，深化改革
这条内容跟之前没有太多变化，依然建立多层次资本市场，毕竟直接融资依然是最好的融资渠道。不过最后还是提了句，加强开放条件下的监管能力建设，深化国际证券监管合作。再开放还是要管的。
第九条 促进资本市场高质量发展
标题是发展，但内容是监管。重点提到，推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本；加大对证券期货违法犯罪的联合打击力。健全有利于创新资本形成和活跃市场的财税体系。主要是法律和制度建设完善，这是以监管促发展的方向。
最后提到了打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军。重点提了“影子股东”、不当入股、政商“旋转门”、“逃逸式辞职”。这一条是对自身监管，自己看自己就特别知根知底，斜体字特别多。IPO收钱，入股这事没少干吧，其实投资人并不是特别关心这些，特么拿钱不是拿我钱，但你拿了钱改善生活了，好歹干点人事吧，活都不干那就是害了一船人了。
9条里除了ETF做高指数这条，其他8条都是监管，我看大V们都解读出特大利好来了，也真的是服了。这是管头管脚，史无前例连自己都管，你说好不好，就一个字，好。你说股票会不会涨，你自己看着办，草纸涨到100等退市没，都明说降低壳价值了，杠铃那头摆明了就是下一个买单的，跟你们说绝对双赢，赢两次。小的上面一次，大的上面再一次，都不知道这帮买方是哪里选出来的人才，都这么有才。