沪深300指数作为中国核心资产的代表，截至24年4月3日，其PE(TTM)为11.76倍，处于近十年中位数PE(TTM)13.51倍以下，依然处于相对低估的水平，而用整体PB估值的话，则历史分位数更低，处于近十年最低25%分位之内。从业绩的可持续角度来看，估值向下的空间要显著小于向上的空间。未来随着经济的全面逐步复苏，有望迎来估值和盈利的双击。我们认为做为一个大盘成长和大盘价值股的代表，沪深300指数从长期来看依然有其特殊的配置价值。
兴全沪深300自2010年成立至今，对比沪深300全收益指数有着非常显著的长期超额业绩表现。
而我们作为投资者，需要去洞悉基金的运作策略，深刻理解本基金能持续战胜指数，获取超额收益的来源本质
当我们对比兴全沪深300VS沪深300价值全收益以及沪深300成长全收益指数可以发现
2010年至今，兴全沪深300的业绩表现和300价值全收益基本相当
其中拆分看几轮主升浪阶段
16年1月—18年1月，300价值领涨，兴全沪深300和300价值拟合度一致。
反映出，当时基金的持仓主要超配的是价值板块。
19年—21年2月，处于300成长的主升浪阶段，兴全300表现强于300价值，但弱于300成长，反映出当时基金的持仓在成长和价值之间，整体配置相对均衡。
正如基金经理在2020年的年报中所言：
“在操作上我们始终坚持在保持总体行业和风格均衡前提下的行业内相对综合价值比较的选股策略。并积极把握各种确定性的超额收益甚至绝对收益。从而在尽可能在保持整体组合下方风险可控的基础上紧跟市场，并在未来可期的合理估值回归中处于有利位置。”
可以发现二者的分化非常严重
大家可以非常明显的认知到
300价值的最低点出现在22年的10月底
而300成长的最低点出现在24年2月初
自22年10月至今
我们可以看到
兴全沪深300的净值表现
而基金经理在23年的年报中也仍然写到：
“在具体操作上，我们依然坚持在保持总体行业和风格均衡前提下的行业内相对综合价值比较的选股策略，并积极把握各种确定性的超额收益甚至绝对收益。总体上2023年的市场风格较为贴合本产品长期稳定坚持的价值投资风格，取得较好效果。”
整体看，兴全沪深300一直以来坚持较为均衡的持仓配置投资策略，适度偏向价值，对于不同市场行情有着较好的适应性，长期业绩表现优异。适合稳健型投资者配置持有。
当然最后我们思维可以适度的再发散一下
极致的投资收益，往往需要极致的风格乃至仓位的暴露。
风险与收益成正比，想必大家都非常清楚这个道理。
如果开上帝视角，我们在沪深300上最近十年最完美的操作应该是
16年1月—18年1月超配价值，随后空仓到18年底入场超配成长，坚定做多至21年2月顶部清仓止盈出局，再度空仓直到22年10月底入场超配价值。这样可谓神一般的踏准核心资产的每一轮结构性大行情。
而市场上存在这样的完美型投资者吗？
很多时候，我们看着过去的市场走势可以口若悬河引经论典，但展望未来却是一切皆有可能。
因此，均衡配置型投资策略，是一种不会犯大错，中庸型的投资策略，省心省力，适合绝大多数专业性没有那么强的投资者。
#兴全沪深300指数增强（LOF）#