民生银行的不良资产的估算，大家都是拍脑袋。
对于大型企业集团的贷款，由于大企业融资渠道多样，提供资金的机构多样，所以其贷款逾期很少。理由是这些集团有各种办法进行腾挪，以维持紧绷的资金链不致断裂。如果贷款未能及时还，那么该企业集团的信用评级下调，提高其融资成本，甚至融不到资，导致资金链断裂，加快企业垮台。所以这类大型企业集团是有强烈动机和办法去维持表面上的平稳。但是一旦断裂，因为积重难返，会形成巨额的不良资产，而这些资产在银行当前财报中是正常的。
对于小企业，由于回款经常被拖延的传统痼疾，资金链经常会断裂。小企业进行资金腾挪的办法不多，借高利贷还不如逾期接受罚息。但这类企业还是有经济效益的，逾期了，未必会最终形成坏账，即使形成了坏账，最终损失未必会大（有抵押）。
所以，不同的贷款对象，逾期率的含义并不相同。大企业逾期率低，但真实的不良未必低。对小微企业，逾期率高，但未必会形成真实的不良。
很多研究对各银行的贷款对象没有做区分，但在逾期贷款上用一个标准，难免会形成偏差。

它市盈率只有5.6倍。我就持有5年，看它能不能到1倍。

下步民生银行经营状况将会如何？个人判断如下：



净利差会提升。中国经过几年的降息周期后，逐步进入加息周期的可能性较大，从新任央行行长在博鳌的讲话，也侧面印证了这一点，这对银行业是一个整体性的利好。对于银行业来说，一般在升息周期利差扩大，这是因为负债端活期存款利率低，在升息周期利率上升较少，而资产端利率上升较多，从而扩大了净利差。对于民生银行自身来说，2017年负债端成本快速飚升，资产端的利率并未有大的提升，随着2018年年初贷款资产的重定价，资产端利率将得到提升，从而提高净利差。



资产规模难以快速做大。银行用借来的钱放贷，是高杠杆的生意，如果杠杆加得过大，一旦出现经济不景气，就可能损害存款人的利益，引发金融危机。现代银行业最重要的监管指标，就是要求银行的自有资本保持在风险加权资产的一定比例之上--即资本充足率要求（有多少本钱干多少事）。民生银行一直以来都比较积极进取，放贷多，消耗本金也多，资本充足率一直都十分紧张，2017年核心一级资本充足率为8.63%，距离监管红线7.5%仅一步之遥，可以预计，短期内无法顺利的扩大资产规模。

总体来说，“价”升，“量”平，营业收入将重回上升轨道。



资产质量将逐步改善。上一轮经济周期的大扩张，集中暴露坏账的时期基本上过去了，随着中国经济的不断企稳和供给侧改革的不断深入，不良贷款触顶反转的趋势逐步明朗，民生银行的不良率、拨备覆盖率、新生不良率大概率将继续好转，计提拨备的压力将减小，对利润的侵蚀减小，但总的看，其提升幅度弱于四大行和招行。



战略转型道阻且长。翻阅10年来的年报可以看出，从2010年到今天，民生银行先是经历了小微业务的狂欢和坏账大爆发，后来大力开拓同业业务却遭遇强监管，发展社区银行又无疾而终，2017年年报中，洪琦董事长又说要推进民企战略了，总的感觉这家银行狼性虽强，但经营战略反复无常，风险内控较为缺失，短期业绩激励导向过度，遇到挫折后进退失据，曾经的一流银行有沦为二流的危险。长期发展能否走出困境，还需进一步的观察。


但资本市场的有趣之处在于，买的好比买好的更重要。民生虽然问题多多，但价格也非常便宜啊，据统计现在它是A股、港股、美股三个市场里最便宜的银行股。5.6折大甩卖的烟屁股，到底是捡还是不捡呢？



我们常说，在市场上交易的不是预期，而是预期差。如果市场过于悲观，给出了比实际价值低得多的价格，还是值得拥有的，毕竟民生银行倒闭的可能性微乎其微。我们来算算账：

一家没有坏帐的民生银行，其合理市净率应该为1.15（净资产＋牌照溢价）。当前的净资产为3800亿元，则合理市值=PB*B=4370，即合理市值应为4370亿元；当前市场给出的市值是多少呢？2150亿元。

这说明，市场先生认为，民生银行隐藏了大量不良贷款，这些坏账将侵蚀净资产，将造成2220亿元的损失（合理市值4370-实际市值2150=2220）。

贷款是有担保的，不会全部损失掉，按照70%的损失率计算，2220亿损失意味着市场认为实际的不良贷款为3100亿元。

民生当期贷款总额为28000亿元，那么市场认为该行的真实不良率为11%，而我们刚才计算的真实不良率为2.85%。

那么问题来了，您认为11%的不良率是不是可信？如果是，您确实应该离这只股票远一点；如果不是，说明市场先生可能错杀了。

它市盈率只有5.6倍。我就持有5年，看它能不能到1倍。

下步民生银行经营状况将会如何？个人判断如下：



净利差会提升。中国经过几年的降息周期后，逐步进入加息周期的可能性较大，从新任央行行长在博鳌的讲话，也侧面印证了这一点，这对银行业是一个整体性的利好。对于银行业来说，一般在升息周期利差扩大，这是因为负债端活期存款利率低，在升息周期利率上升较少，而资产端利率上升较多，从而扩大了净利差。对于民生银行自身来说，2017年负债端成本快速飚升，资产端的利率并未有大的提升，随着2018年年初贷款资产的重定价，资产端利率将得到提升，从而提高净利差。



资产规模难以快速做大。银行用借来的钱放贷，是高杠杆的生意，如果杠杆加得过大，一旦出现经济不景气，就可能损害存款人的利益，引发金融危机。现代银行业最重要的监管指标，就是要求银行的自有资本保持在风险加权资产的一定比例之上--即资本充足率要求（有多少本钱干多少事）。民生银行一直以来都比较积极进取，放贷多，消耗本金也多，资本充足率一直都十分紧张，2017年核心一级资本充足率为8.63%，距离监管红线7.5%仅一步之遥，可以预计，短期内无法顺利的扩大资产规模。

总体来说，“价”升，“量”平，营业收入将重回上升轨道。



资产质量将逐步改善。上一轮经济周期的大扩张，集中暴露坏账的时期基本上过去了，随着中国经济的不断企稳和供给侧改革的不断深入，不良贷款触顶反转的趋势逐步明朗，民生银行的不良率、拨备覆盖率、新生不良率大概率将继续好转，计提拨备的压力将减小，对利润的侵蚀减小，但总的看，其提升幅度弱于四大行和招行。



战略转型道阻且长。翻阅10年来的年报可以看出，从2010年到今天，民生银行先是经历了小微业务的狂欢和坏账大爆发，后来大力开拓同业业务却遭遇强监管，发展社区银行又无疾而终，2017年年报中，洪琦董事长又说要推进民企战略了，总的感觉这家银行狼性虽强，但经营战略反复无常，风险内控较为缺失，短期业绩激励导向过度，遇到挫折后进退失据，曾经的一流银行有沦为二流的危险。长期发展能否走出困境，还需进一步的观察。


但资本市场的有趣之处在于，买的好比买好的更重要。民生虽然问题多多，但价格也非常便宜啊，据统计现在它是A股、港股、美股三个市场里最便宜的银行股。5.6折大甩卖的烟屁股，到底是捡还是不捡呢？



我们常说，在市场上交易的不是预期，而是预期差。如果市场过于悲观，给出了比实际价值低得多的价格，还是值得拥有的，毕竟民生银行倒闭的可能性微乎其微。我们来算算账：

一家没有坏帐的民生银行，其合理市净率应该为1.15（净资产＋牌照溢价）。当前的净资产为3800亿元，则合理市值=PB*B=4370，即合理市值应为4370亿元；当前市场给出的市值是多少呢？2150亿元。

这说明，市场先生认为，民生银行隐藏了大量不良贷款，这些坏账将侵蚀净资产，将造成2220亿元的损失（合理市值4370-实际市值2150=2220）。

贷款是有担保的，不会全部损失掉，按照70%的损失率计算，2220亿损失意味着市场认为实际的不良贷款为3100亿元。

民生当期贷款总额为28000亿元，那么市场认为该行的真实不良率为11%，而我们刚才计算的真实不良率为2.85%。

那么问题来了，您认为11%的不良率是不是可信？如果是，您确实应该离这只股票远一点；如果不是，说明市场先生可能错杀了。

安邦退出就是最大利好

历史上看民生银行无疑是优秀的，其几乎是唯一没有控股股东的纯粹民营银行，完全是靠职业经理人，其长期以来都是银行板块中最有活力的三巨头之一。
最近三个月银行板块下跌了不少，民生银行从高点的9.47元跌了18%了，为啥下跌呢，每个人的理解不同，有说新规对于银行的影响短期偏空。我个人的观点是分红比例太低是民生、浦发这两家银行比其他银行走势更惨的基本原因。你账面盈利再多不分有啥用呢？特别是你的资产质量实在是让人感到担忧。
其实新规对银行中长期作用类似供给侧改革，利空运营能力较弱的银行（主要是地方商业银经营管理真的很差，再不监管很可能成为地方贪污、借贷混乱、杠杆高企的隐患行），利好实力强经营规范的银行，像民生银行这样排名靠前同时经营规范的银行市场份额将稳步提升。
现在民生银行这个价格跌无可跌了，长期肯定看涨，PB回到1是大概率事件，这样的利润对于看重流动性的大资金毫无疑问是非常有吸引力的。
长期看股东对董事会席位的争夺是否会影响民生银行的经营？，还有安邦是否抛售民生银行呢？让时间来决定把

静态看民生银行。足够便宜，pe不到6pb不到0.8，低pepb已经包含了所有对未来坏的预期，即使银行股可能上涨潜力小，但是作为价值投资的配置需要，是很好的选择。
动态看民生银行。作为唯一纯正的全国性股份制商业银行，灵活和创新是它的内在基因，尽管现在各种谣言四起，但我相信在新领导层的带领下，民生银行会实现困境反转，给股东一个满意的回报。

我认为:银行整个行业都很赚钱，即使是各种政策不利的情况下依然很赚钱。民生的估值非常非常低，所有的风险都集中反应进了股价里，那么此时就相当于没有风险。一家非常赚钱的企业，股价又非常便宜，没有道理不买！
所有人都认为民生银行风险巨大，那么恰恰代表了此时买入没有风险！
所有人都不看好民生银行，那么恰恰证明此时非常值得投资！请采纳，谢谢

买入民生的大佬已经全部套牢，可以抄各位大V的底了。个人持有民生H。

两个字：便宜。

正面:
1、国内银行业务本质上是同质化的，都是存款贷款， 对公零售七三开。什么零售之王，什么同业之王，都是浮云，谁比谁也好不了太多。没见招商银行躲过了多少雷，也没见哪个省会的财政存款不往民生银行存。招行零售经过长期积淀，有一定竞争优势，但估值（市净率）高一倍，没有任何理由。
2、民生银行利润仍在增长，增速中等。
3、资产结构经过几年调整，已经不错。
负面
主要是股东背景弱，不论金融工作会被点名，还是安邦减持，归根结底还是没有强大的股东作为靠山。
结论:全国股份制银行里资产结构中等偏差，盈利能力中等，估值有明显优势，有投资价值。
目标:1.0倍市净率

PS:毛晓峰之后的民生银行，招牌仍在，理念已变，目前战略定位不清但激励机制一直都有优势。即使作为一家平庸的全国性股份制银行估值，目前仍属低估。

民生银行还是不错
1、性质跟其它银行不同，有可能率先改革成果。
2、估值方面已经非常低了。
3、管理层是我相对很喜欢的。
4、民生拐点快到了，当然是长线角度的拐点。