这张图里面涉及到中概玩家的半壁江山，有红杉，SIG，携程，如家，新浪，博纳，中房信，巨人。凭muddy water是搞不死的。分众并不是一个彻头彻底的fraud，行业垄断地位也是有目共睹。做空机构很难打死有真实业务的公司，但是可以让他估值受损，遭受怀疑。

江南春的分众也是一个传奇。如果你认识上海广告圈的人，几乎每个人都会说当年江南春上市的时候帮他做过业绩，开过发票走过账。很多公司上市前吹的泡泡都在上市后几年慢慢消化了，这也没什么。江南春上市之前就对人说上市以后就准备套现退出的，这也许是一种假的低调和谦逊。分众当时有一个竞争对手叫聚众，后来被分众收购了。聚众的老板叫虞峰，现在做投资，著名的云峰基金就是马云和虞峰各取一字。有时候把业务卖给竞争对手让他举杠铃，自己去做投资也是不错的选择。

我有个朋友曾经参与过一家叫做玺辰的卖场广告公司IPO，路演团队在美国巡回的时候，他躲在上海的办公室里和分众谈判，当他通知路演团队结束路演，将公司以三亿美金的价格卖给分众时，玺诚的很多投资方对他很不满意。但是半年以后大家又都感谢他，因为分众收购玺诚的时点是2007年12月。玺诚的投资后来被分众撇账了。

分众现在的问题是业务模式天花板，你会发现除了电梯厅里面有他的屏幕，电梯里面也有他的屏幕和框架。企业广告费的蛋糕就那么大，他的楼宇广告切的是传统看板和电视广告的蛋糕，但是随着移动互联的发展，更精准的投放方式会切他的蛋糕。

分众现在的估值不算高，这里面既有对其模式能否继续成长的疑问，也有私有化融资找到的资金方实力不够雄厚，解禁就遇到爆仓，私募基金散户化的结果（360私有化和薯片公司的非上市业务融资都出现了私募拆散分销给散户的情况）。