国金公用环保】上海水价提价点评
??事件：近日浦东、青浦等区官网公告《关于调整区属供排水企业服务区域用户水价的复函》，标志着8M21《上海市属供排水企业服务区域居民用户水价定价方案》一文及听证会后提价实质性落地。2024年1月1日起执行新水价。
??点评：
??调价结果：相较当前水价（上轮2013年调价后结果），居民综合水价一/二/三阶梯分别+17.4%/20.1%/50.8%（居民供水一/二/三阶梯分别+17.2%/21.2%/62.6%、居民污水+17.6%）。以每户15立方米/月计算，全年水费+108元。工商业综合水价+19.8%（工商业供水+14.9%、工商业污水+26.9%）。
??调价依据：国内水厂采用政府定价，《》及《城镇供水定价成本监审办法》明确了“准许成本+合理收益”的水价确定方式，调价周期为成本监审周期（3年）。
??调价原因：
（1） 更好反映供水成本、激励提升供水质量。21年成本监审结果为市属区域单位供水成本3.0元/立方米，单位污水处理成本 2.3 元/立方米，高于第一阶梯水价。随着水质要求提高、增量成本需疏导。
（2） 促进节约用水。落地结果相比8M21文件版本调低了第一阶梯水价、调高了第二/三阶梯水价（阶梯水量未作改变），阶梯间价差拉大，兼顾低收入人群的同时以价格机制促进节水。
??投资建议：
上海水价落地有望提振各地提价预期，加之水务板块资本开支下降、自由现金流转好，龙头公司体现高股息价值。建议关注行业内经营指标优秀的国企重庆水务（假设供水价格+0.3元/KWh，业绩弹性11%）、洪城环境；民企鹏鹞环保。
?风险提示：其他地区提价不及预期、应收账款回收不及预期风险等