【迪瑞医疗】华润赋能+迪瑞自身深厚的技术沉淀=国产IVD潜在的一匹大黑马，重点推荐华润重金打造的IVD平台【德邦医药】 老牌IVD平台，业绩重回高增长：深耕IVD30年，以尿液、生化分析起家，自主研发不断优化产品结构、全面覆盖体外诊断七大细分领域；2020年华润入主转型升级，收入业绩加速释放，22年收入12.2亿（+35%），23Q1+46.5%，公司2022年股权激励，以2021年为基数，2022-2023年净利润增长率分别达20.89%、42.89%目标，彰显未来高成长信心。 华润入主赋能，销售导向，国内外齐发打造“新迪瑞”。2020年华润产业基金控股公司，“实业+资本”赋能，华润领导入驻管理，以华润健康、华润医疗、华润医商产业协同驱动，“十四五”战略产品格局+国内外规划清晰，销售核心导向，重点培育出国际5个亿元国家市场、国内5个亿元省份和5个亿元城市市场，国内渠道向三甲聚集，国际打造19个重点国家，海外10家子公司陆续投入运营，22年国际代理商新增50+家，海外收入超4亿+37%，其中俄罗斯市场近亿，国际营销加速转化。2025年内涵+外延战略目标收入50亿，打造IVD潜在大黑马。 全面布局IVD大市场，自主研发奠定强产品力：打造丰富产品矩阵，22年设备大增70%，奠定后续试剂高成长空间，给予新品战略支持，结构优化有望持续提升盈利能力。尿液检验：公司发家业务，率先推出国产自研仪器，国内尿检龙头，三级市占率近30%，出海实力强劲，比利时、匈牙利等欧洲国家市占率第一，尿液分析流水线稳固地位；生化检验：较早完成低中高端仪器布局，江西集采中标结果良好，三个项目排名A组第一，营销转型注入新动力；化学发光：扎根自研创新，重点转型布局化学发光及生免流水线高成长赛道，占营收比已超10%；TLA：自研LA-60率先上市，比肩进口，2022年出货量已达50台，持续抢占高等级市场，提升影响力。 盈利预测：华润重金打造，老牌IVD全球焕新机，我们预计2023-2025年公司营收分别为16.8/22.8/30.4亿元，同比增长37.3%、35.8%、33.7%；归母净利润分别为3.46/4.65/6.24亿元，同比增长32.1%、34.6%、34.1%；对应PE为30、22、17倍，强烈推荐！