$星期六(SZ002291)$ $森马服饰(SZ002563)$ $阿里巴巴(BABA)$ @不明真相的群众
今天是所有还在一线苦苦奋战、但却无心恋战的上班族最后一个工作周了。加油，仅剩5个工作日了哦！
虽然工作量没有丝毫减少，但年味越来越浓，自然还是要找点时间、找点空闲来“买买买”，才不负好时光！
说起“买买买”，就不得不提近期大火的网红经济。
这不，今天网红经济概念再次高位起舞，别人家的股票——星期六再次冲击涨停。
一度以为“只有星期六才能阻挡星期六涨停”的段子要成现实，，没成想，临门一脚，星期六却怂了。
尾盘炸板！这是在回应我们前期“星期六股价已高”的提醒吗？落袋为安的朋友记得给我们送锦旗哦！
除了星期六，森马服饰也是服装行业的网红经济概念股。星期六股价涨上天后，险遭天地板，而森马服饰股价却始终不温不火，似乎热火朝天的网红经济和它没啥关系，它在等什么？
为了更全面的了解森马服饰，我们先看下森马服饰的基本情况。
一、双品牌同步发展
森马服饰旗下有成人休闲服饰和儿童服饰两大品牌群。2018年休闲服饰营收67.92亿元，占公司营收的43.21%；儿童服饰营收88.25亿元，占公司营收的56.14%。
成人休闲服饰采用“森马”品牌，品牌创立于1996年，主要面向16-30岁的潮流年轻人。品牌男装市占率约0.9%，位居第九，品牌女装市占率约0.6%，亦位居第九。
儿童服饰采用“巴拉巴拉”品牌，品牌创立于2002年，主要面向中等收入家庭0-14岁的儿童，在国内童装市场市占率约5.6%，连续多年位居第一。
图：森马服饰基本情况（数据来源：券商研报，上市公司公告）
二、网红经济概念属性强
2011-2012年是服装行业的转折点。
在这之前，服装行业高速成长，是资金热捧的朝阳行业。
在这之后，增速下台阶和竞争加剧成为行业的主基调。恰逢电商蓬勃发展，服装行业大小玩家纷纷触网，混战的江湖也逐步由线下向线上转移。
看到行业新动向后，森马服饰果断于2011年成立浙江森马电子商务有限公司，谋求线上发展。
凭借着敏锐的嗅觉，森马服饰成功把握住了21世纪第二个十年服装行业最大的机遇。来自线上渠道的营收高速增长，2018年就达到了40.69亿元，占公司营收的比重达到26%，是带动公司业绩增长的主要动力。
如今，21世纪的第三个十年已经开始，网红带货成为服装行业新的风口。
如我们昨天文章所分析的那样，网红经济的出现意味着行业竞争加剧，这是一场你死我活的斗争，顺之者昌，逆之者亡。
森马服饰拥抱网红经济的主要方式还是主流的是直播和短视频。
2019年双11期间，森马服饰大胆使用直播带货模式。新模式甚至吸引了阿里高管的注意，阿里巴巴集团董事局主席兼CEO张勇亲自来到森马电商直播间助阵。
而结果也不负众望，双11当天，森马电商创下了13.8亿元的新纪录。其中童装品牌巴拉巴拉成交5.1亿元，是母婴行业品牌商家直播的第一名。
在直播之外，森马的短视频同样有精彩表现。2019年森马电商全店头图短视频覆盖率同比提升136%，抖音短视频播放量也超过3000万，有力支持了双11业绩创新高。
三、为什么森马服饰股价涨不动？
一般来说，同行涨，它不涨，要么是基本面太垃圾，要么是风口未至，森马服饰属于哪种呢？
基本面方面，和星期六相比，森马服饰的基本面不要太好哦！
图：三大网红经济概念股基本面对比（数据来源：Choice）
过去几年，星期六的表现一如既往的差劲。今年前三季度的优异表现主要是因为并表遥望网络。剔除遥望网络后，上半年营收同比下降13.12%，归母净利润同比下降46.39%，基本面不是一般的烂。
反观森马服饰，线上拥抱电商和网红等新营销方式，线下跑马圈地，多开门店，营收、业绩双双攀升。
2017年业绩下滑，主要是因为公司增加了研发、营销和仓储费用，并计提了存货减值损失。
2018年营收和归母净利润增速突然走高，部分是因为2018年10月并表法国Sofiza SAS公司，剔除后，营收增速为24%左右，归母净利润增速为38%左右，仍旧属于较高增速，这部分增速主要是线上渠道和童装业务扩张所带来的。
今年前三季度营收的高增速，也是并表新公司和业务扩张所推动，业绩增速突然下滑则是因为2018年基数较高，和并表的新公司亏损所致。
基本面孰优孰劣，一目了然！谁是服装行业“茅台”？更是不用多说。基本面绝对不是森马服饰股价涨不动的元凶。
让我们再把目光转向网红经济的风口方面。
如昨天文章中分析的那样，网红经济不但不能给服装行业带来增量空间，更是服装行业存量竞争白热化的现实反映。
当前，网红经济才刚刚被行业所接受，尚处于发展初期，对行业的影响也有限，还没有哪家中大型企业因网红经济而崛起，同样也没有哪家中大型企业因网红经济而跌落。
类比5G先炒概念，再炒业绩的逻辑，网红经济当前还处于炒概念时期。MCN机构是当前网红经济最大的风口，星期六16个涨停就是因为其旗下的遥望网络属于MCN机构。
真金不怕火来炼！随着网红经济成燎原之势，炒业绩必将取代炒概念。
今天尾盘星期六险遭天地板似乎预示着炒概念的阶段已是过去式，未来在哪呢？不言而喻！
综上，网红经济当前仍属概念炒作期，星期六旗下有MCN机构，是当前网红经济最大风口，股价被炒上天。
网红经济的出现意味着服装行业存量竞争渐趋白热化，随着网红经济进一步发展，行业也将进一步分化，网红经济也将由炒概念阶段步入炒业绩阶段。
森马服饰产品竞争力强，业绩优秀，借助网红经济实现了双11销售额新高，股价涨不动，可能是在静待网红经济进入炒业绩阶段！