铜和铝的生产逻辑不太一样，铜从粗铜-精铜-电解铜实际上TC/RC占比价格并不高，利润大头都在有矿山的企业手里。
而铝却不一样，铝土矿-氧化铝-电解铝，最大的成本在氧化铝-电解铝这一步。其实世界范围来看铝土矿并不缺，也就意味着氧化铝也不缺，真正缺的是电力，特别是氧化铝-电解铝这一步。全国电解铝行业的平均成本在16500元/吨，也就意味着18500元的铝涨价到20500元，毛利率翻倍，弹性不可不谓之暴力！
从成本分析的角度，好的电解铝公司，首先是电费要低，其次铝土矿/氧化铝/阳极材料/电力最好完全能自己供给。
从这个角度来看，天山铝业其实基本面非常硬核，属于小而美。
但从整体的技术形态上看，中国铝业走的比较靠前，周线也快走出来了，主力吸筹建仓比较早。预估这一轮铝行情第一波中国铝业，然后才是天山铝业和云铝股份。
至于神火股份，是好股但目前暂时不考虑，因为只考虑产业链从铝延伸到煤炭（发电），而不是煤炭衍生到铝行业的。