$科德教育(SZ300192)$ 看了几家教育公司的财报，包括科德教育，昂立教育，学大教育，中公教育，除了搞考研考公务员培训班的中公教育因为协议班退费的缘故弄的自己负债累累，还借了大股东20亿以外，其他的共同特点都是账上现金充足，很少或者几乎没有借款等有息负债，应收也不多，基本整个行业经历22年双减打击后都在复苏。理论上如果能打出大本营标杆模式的大旗，然后异地快速复制原有模式，类似于开奶茶店啥先打造网红再迅速扩张，公司营收净利润就会迅速获得发展，但教育股上市这么些年也没看到哪家实现的比较好的，说明这个行业并不像看起来这么美好。个人对这个行业的理解，政策性制约很强，每个省市情况都不完全一样导致扩张没有想象中那么顺利，而且一旦做大可能就会引来政策打压，毕竟教育还是有一定公益性，而上市公司一定会追求利润，做太大弄的两者矛盾没法调和，因为这个行业的公司是有天花板的，类似中公教育这样的全国性机构感觉机会不大，扩张已经到了瓶颈，毕竟如果弄的人人必须上培训机构才能考的上公务员肯定会搞的民怨沸腾，最终政策打压，只能依赖考试热度维持或是收购进入新的赛道。但小市值的一些公司反而更容易有扩张成长可能，毕竟每多开个校区营收净利润都能有明显增长。