$上证指数(SH000001)$ $沪深300(SH000300)$ $深证成指(SZ399001)$ 騰訊證券訊北京時間7月31日凌晨消息，據《財富》雜誌網站報導，億萬富翁投資者、“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）長期以來一直都看好中國經濟和股市，但鑑於最近以來中國股市的大跌走勢，現在他是否還持此觀點呢？

最近以來，中國股市一直都呈現出“過山車”的走勢。在本週前兩個交易日中，上證綜合指數下跌了10%左右。此前，滬指在6月份和7月初大跌25%，隨後回彈了14%。

但是，巴菲特從來都不會被市場波動所嚇倒。這位伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）首席執行官經常都說，華爾街將波動與風險畫上等號是不正確的。巴菲特認為，如果你計劃長期持有一隻股票，那麼其短期的表現並不重要。一隻股票的價格最終將會反映出其真實的價值，有望高於你購買時的價格。

巴菲特真正關心的問題是，不要在一開始就以過高的價格買入一隻股票。在大約15年前，巴菲特吐露了他最偏愛的一個指標，用來評判股票市場是被過高估值還是過低估值了。當時，他在1999年在《財富》雜誌上刊文，首次談及這個指標。巴菲特說道，他喜歡將股票市場的總價值與GDP總額進行對比，這就像是一種市盈率指標，只不過對象並非某一隻股票，而是整體經濟。巴菲特稱，他喜歡在股市價值與GDP總額之比在70%到80%之間是買入股票，而如果超過133%就顯得太貴了。

那麼，如果按此指標進行衡量，巴菲特會對今天的中國股市說些什麼呢？事實上，這種對比提供了一種令人驚喜的正面信息；尤其是，如果按照這個指標對美國股市進行衡量，再跟中國股市對比的話就更是如此。在經歷了最近以來的下跌之後，中國股票市場（包括滬深兩市以及香港股市）的總價值與中國GDP總額（包括香港在內）之比為110%。

很多市場評論人士都認為，中國股市在短短一年半時間裡上漲了140%（不算上最近以來的回調），這是一種泡沫。但回望2014年初，實際上當時中國股市是非常便宜的。截至2014年3月底為止，中國股市的總價值與GDP總額之比僅為69%，低於身為價值型投資者的巴菲特通常會建議買入的水平。

現在，中國股市的價值已經有所提高，但從巴菲特的這項指標來看，可能還並沒有過高。相比之下，美國股票市場總價值與GDP總額之比為125%。這就意味著，至少跟美國股市相比的話，中國股市上有著更好的買入機會。

當然，也有些事情需要加以警惕。首先，不能只是因為中國股市比美國股市更便宜，就說中國的股票估值過低。許多人都認為，美國股市估值過高，原因是該國的經濟增長速度一直都處在中等水平。中國的經濟增長速度更快一些，但卻正在放緩。當你對一個股票市場進行估值時，所有這些因素都要考慮進去。

另外，投資者更喜歡穩定。跟巴菲特不同的是，大多數投資者事實上都不喜歡波動。因此，美國股市的總價值傾向於高於GDP總額。在過去五年時間裡，美國股市總價值與GDP總額之比一直都接近於110%，同期中國股市則僅為略高於90%。如果把時間回溯到更遠以前，那麼中國股市與GDP總額之比的平均值很可能會低得多。也就是說，跟中國股市相比，美國股市看起來總是要貴一些。

但無論如何，從巴菲特的這個指標來看，那些說中國股市估值過高的人都錯了。在5月份召開的伯克希爾哈撒韋年度股東大會上，巴菲特曾發表過有關中國股市的言論，而他的這項指標與當時上漲中的中國股市相當契合。

巴菲特當時預測稱，中國股市的上漲走勢還將持續兩到三年時間，原因是中國人已經“找到了一種方式來釋放自己的潛力”。在他發表這一言論的同時，中國股市剛好觸及了高點，一個月後則開始下跌。但是，這種下跌很可能並不會讓巴菲特感到煩惱。