周末看到一个数据，上证指数从2022年10月30日见底反弹到周五3300，总共反弹了13.5%，而在这个期间，有1900支个股没有上涨，继续下跌。跑输上证指数的个股有3700支，涨幅50%以内个股1000支，涨幅超过100%有85支，数据看下来，结构性明显。
一边是AI+,数字经济，中字头突飞猛进，一边却是大多数个股持续失血，阴跌，刚才复盘下周五收盘的情况，有300支票居然创出了一年新低，835支票创出半年新低。由于注册制实施，大量A股上市，未来市场越接近港股，很多没有辨识度小公司将会被边缘化，这种趋势愈加明显。
而最近几年，我看到一些景气度高的行业，供给短时间的疯狂扩张，比如电池的中游和光伏这些过去增速快的赛道，企业疯狂涌入扩产能，深度内卷。而未来出口方面愈加艰难，大多数企业只能依靠国内市场，可以预见竞争加剧是个常态，企业利润率下滑是个长期趋势，一些传统行业的小公司将逐步边缘化。反馈到A股也就是大多数小公司逐步边缘化，得不到资金青睐，处于长期估值压缩，阴跌状态。
从未来投资标的的选择上，我想从以下几个方面进行筛选
1，新兴产业（政策加持），比如上半年的AI+，数字经济，15年底的新能源都处于产业趋势形成，行业预期高增长的赛道，这里面有相当多的机会，特别是0-1阶段，预期大于落地业绩，行业内的大小公司都会机会。需要注意是一旦行业进入确定性高增长拐点，众多玩家进入，竞争格局会加速恶化，导致产能过剩风险，一年周期2年以内。
2，国产替代，专精特新，比如半导体，科学仪器，医疗器械，刀具等。
3，成熟行业的头部公司，关注行业周期以及股息率的持续性，目前一些公司暗戳戳涨了很多，其实都是股息率5%以上的公司，比如山东高速，交通银行，三桶油，三大运营商等，哪怕格力电器的股价也远比其他两个大家电走的好。未来可以预见的地产链中的北新，三棵树，大炼化，中国巨石，万华化学等，这些本身有些增长，如果股息率合适都是选择的范围。
4，具备竞争优势，行业壁垒，品牌溢价，行政管制的企业，比如一些央企国企，高端白酒的贵州茅台，强品牌中药，消费品，血制品的天坛生物，水电的长江电力，华水两投以及未来的火绿电，国电电力，华能国际等。
5，渗透率快速提升的大行业，比如20年之后电动车，预制菜，扫地机器人等。
6，上游资源品，锂，煤炭，铜铝等
总结下，成长行业可以投小公司，成熟行业尽可能选择头部公司，并且需要较高股息率的保底。
暂时想到这些，后续继续补充。