$万达电影(SZ002739)$
🌹万达影视股份有限公司与万达投资、莘县融智和林宁女士共同作为业绩承诺补偿主体，与公司签订了《盈利预测补偿协议》。在盈利预测补偿期内，若万达电影任一年度截至当期期末累积实际净利润数未达到截至当期期末累积承诺净利润数，补偿义务主体应对上市公司进行补偿。 万达电影2022年亏损7.1亿，业绩承诺12.7亿，大约需要补偿1.6亿股。近期对赌补偿即将完成。
🌹儒意影视有意把IP衍生开发、影视制作等主体打包装进万达电影，从而实现从内容开发到宣发放映以及后续IP衍生开发的全产业链整合，提高全链路服务能力，儒意依托腾讯强大算力支持，将加速AI对内容创作、影视制作等各项业务的赋能，实现内容焕新3年大提速。比如将保持每年2部以上优质IP内容焕新作品、重塑超级动画厂牌。
🧧我们预计公司2023-2025年营业收入为135.81/150.35/160.70亿元，同比增加40.1%/10.7%/6.9%，归母净利润分别为11.76/16.69/17.72亿元，同比扭亏/增长42.0%/增长6.1%，对应PE为21/15/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
❗️风险提示：消费市场恢复不及预期，内容项目上线进度不及预期，市场占有率提升速度不及预期。