一、含义
今天给大家解释的这个指数有点牛了，他是股神巴菲特的老师格雷厄姆非常推崇的一个指数。他曾说过当市场的盈利收益率是十年期国债收益率2倍时，那么市场出现了比较好的投资机会。所以股债收益比又名格雷厄姆指数。
计算公式：股债收益比=指数收益率/国债收益率=（盈利/市值）/国债收益率=（1/PE）/国债收益率
看公式其实就是PE的倒数除以国债收益率，一般选择的是十年前国债收益率。
下面我们可以看下图是A股的收盘点位和股债收益比走势的关系。
从图上可以看出两者之间是一个负相关关系，而且可以清晰的看出股债收益比大于2的时候都是指数的底部区间，小于1.5的时候都是指数的高位区间。
国债收益率一直是市场上的无风险投资收益的锚，因为本身股票是高风险的投资，所以他需要更高的收益率才能更有吸引力。
你想想一个毫无风险的不会损失本金的投资一年收益4%，和一个有风险的容易损失本金的投资一年收益6%你会选择那个？这种情况下可能绝大部分人都会选择无风险投资，那如果8%收益呢？10%收益呢？可能很多人就会动摇了。
同理市场上的资金也是要考虑各种资产的收益和风险，所以股债收益比就能够很好的代表股市对资金的吸引力
二、使用方法
2.1 策略
一般股债收益比大于2时候我们看作是低估区间，小于1的时候看作是高估区间。
那么我们就可以根据这个指标来制定一个相对保守的买入卖出策略，比如股债收益比>2.3买入，股债收益比<1.3%卖出。
2.2 适用范围
这个方法最好使用于指数。用来判断大趋势，因为各个股的收益影响因素太多，同样的pe的股票，可能行业的成长速度不同、分红比例不同都会导致收益相差甚远。
三、数据回测
我们用沪深300、上证50、中证500做例子给大家用历史数据回测下，看看这个方法是否有效。
这里面我就不一一贴图了，我就把从08年开始到2022年按大于2.3买入，小于1.3卖出后收益情况给大家列个表格
比对下通过策略买卖和同期点位涨幅的比对，可以看到策略确实秒杀了点位涨幅。证明策略是有效的，但是有些不足。
不足在哪呢？原因时14年期间真正出现买入机会的只有四次，卖出三次。机会次数太少了，如果真按这个操作恐怕绝大部人没有这个耐心等那么多年，所以这个指标更适合来看大行情的。
但是有个好消息是 按这个策略 我们目前还是属于低估区域，而且是3到5年一遇的底部，是个投资的好时机
四、数据查看
那么股债收益率能在哪看呢？在wind、理杏仁、乌龟量化上都可以查看，但是这个几个都市收费，我目前没找到比较好的免费的这个指标查看的地方，以后找到了再给大家发。
五、总结
股债收益比是一个很好的衡量股市是底部还是顶部区间的指标，当大于2的时候股市就更有投资价值，低于1.5的时候就相对危险，也可以通过它来进行指数的买入和卖出操作。比如大于2.3买入，小于1.3卖出后。能够拿到超越市场不少的收益