汤姆盖纳是学习巴菲特比较彻底的投资者，是$Markel Corp(MKL)$ 负责投资端的CEO，《更富有、更睿智、更快乐》中写到了他。本文为转述。
如果想在德国成功，第一件事要去学德语；如果想在投资上成功，你也得去学商业的语言——会计。
・投资不能完全依赖量化的数据，量化数据是很好的起步，但只能占部分的比例。格雷厄姆在大萧条时只依靠数据就能获得很好的报酬，但现在这种机会已经不多了。
・不要只看静止的图片，要看动态的变化。我们看一间公司不是只看一个时间点的价值，要看明年、后年、十年后的价值是多少。
我一开始是一位会计师，后来进入投资领域后非常注重在量化的数据，例如特定的几个指标。经过了很长的演变，我现在更注重在以下四点，它们帮助我成为更好的投资人。
一. 不用太多债务，就能获得高资本报酬率 我不是创投，不需要投资在一个全新的想法或产品上，我想要看到明确良好的纪录。大部份的好公司，他们的客户都乐于跟他们作生意，因为这些公司有帮客户解决问题，客户能够获得价值。 注意不能有太多的债务，这是我在金融海啸学到的教训：在情况不好的时候，过高的债务会摧毁一间公司。
二. 管理团队很重要 经营公司的人不是我，而是管理团队，公司的成败会取决于他们。我会关注管理团队的两件事：特质和能力。特质我需要他们是正直的人，有好的人品。然而，只有正直是不够的，正直的人也许可以成为好的朋友，但如果能力不够，他们没办法为我赚钱；只有能力、却不够正直的人，也许他们自己可以赚很多钱，但我不会受益，因此这两点必须同时符合。
三. 再投资的动能 这是最重要的一点，你要了解公司如何能够再投资。身为一个投资人，我们都很清楚复利的力量，这对公司也同样重要。例如一间五星餐厅，通常老板就是那附近的人，它不会是一间全球连锁的公司，老板可能就是厨师、或生活在当地的人，每天都待在餐厅。这间餐厅可以很成功，但这不是一个可以复制的模式。麦当劳开了第一间店以后，他可以不断地复制开一间又一间的店，这就是再投资动能一个很好的例子。
现在当我研究一间公司的时候，我会想它的规模可以到多大？有多容易复制？一间高回报率、又可以再投资成长的公司是最好的，然而这种机会非常少。第二好的公司是高回报率、没有再投资的动能，但管理阶层知道他们缺乏成长的机会，他们可以透过并购、回购、股利来提供股东价值，伯克希尔就是一个好例子。
四. 股价、估值 这是很多人起步的地方，因为有很多书、试算表、公式可以照着做，他们会跟你说合理的市盈率应该多少、合理的市净率是多少。不过只依靠这些量化数据是不够的，你没有认真去思考这是不是一桩好的投资。
评价有两个可能犯错的地方，第一个是付太多钱，你可能估值的时候出错了，价值估得太高，导致你获利变少甚至赔钱，不过这不是最严重的错；会让你损失最多的，是看不见的机会成本。你决定在某个价格买进，可是公司却从来没有跌到你想要的价位，反而不断地复利成长。人们通常不会注意到这种损失，因为心理上人只会记得自己“做过”哪些事，不会记得自己“没做过”哪些。但这可能会让你的财富减少很多。