特高压节日再学习！
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上半年有望迎来核准历史高峰
目前金上-湖北、陇东-山东、哈密-重庆、宁夏-湖南4条线已通过环评，藏东南-粤港澳、蒙西-京津冀2条线处在可研阶段，预计两会后将迎来密集核准期，我们预计23-25年将分别核准5/4/4条直流，数量和密集度都可能超市场预期。
十四五是否还有新线路推出？
为匹配电源建设进展，十四五规划直流数量不断上调。21年3月国网首次提出十四五规划建成7回特高压直流，而22年1月最新规划将这一数量提升至14条。除存量和已规划9条直流外，十四五大基地外送通道缺口在4条以上，预计后续还会有更多新增线路披露。
为什么说特高压直流可持续？
本轮特高压建设的持续性将不同于历史周期，可见度到十五五末，每年2-3条。以10GW风光+4GW火电对应一条直流线路测算，风光大基地规划规模455GW，其中十四五建成200GW，外送150GW对应14-15条直流需求；十五五建成255GW……
如何择时？建议于核准消息公布前布局。
历史行情回顾，具有参考性的是20-21年白鹤滩这两条线路，在大盘、行业、个股基本面同时趋稳向好的情况下，核准消息给公司带来的超额收益是较为显著的，例如21/7/30-21/8/30白-浙线路核准后一个月，许继电气相对沪深300、SW电力设备、SW电网设备的超额收益分别达33.59%/20.90%/13.67%。$通达股份(SZ002560)$ $中兵红箭(SZ000519)$ $中航产融(SH600705)$