“十年黄金赛道”

2021年预计全球新能源车销量超过460万辆，其中中国和欧洲各200万辆，其他国家地区60万辆；再进一步，2025年预计全球新能源车销量能有1500万辆左右，即未来5年年复合增长率在35%以上，其中中国600万辆、欧洲500万辆、美日等其他地区大概300-400万辆。

新能源车产业链涉及上游金属资源、中游材料设备零部件、下游整车等多个环节，想要纵向贯穿并深入了解，还是有些难度的。不过，可以看得更纯粹一些，即找到产业链上真正有可持续成长性的好公司，在深入研究后能够坚定持有。

目前来看，一方面上游资源较难跟踪，受价格和产量影响较大，且大多矿山都在海外，另一方面下游整车销量难以预测，受产品周期和竞品发布影响大，且想象空间较小；而中游动力电池及其产业链以及部分零部件环节，逻辑更为清晰，全球格局和行业集中度也较为明确，降本增效是其最关键的因素，跟踪方向比较明确。基于此，更多可以在中游环节寻找优质的投资机会。

具体标的，产业链龙头企业，他们拥有更好资源和更强势议价权，绑定最优先级原材料供应商和最优质客户，确定性相对较强；

成长赛道买行业，成熟赛道买龙头

高景气赛道是比较难跟踪的，主要是关注供需反转带来涨价的重要环节，随着2021年需求继续增长而供给暂未释放，溢价仍可能延续。目前能观察到的中游材料及背后龙头公司包括六氟磷酸锂/电解液（天赐材料、多氟多）、锂电铜箔（嘉元科技、诺德股份）以及磷酸铁锂正极环节（德方纳米、湘潭电化）等。

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