2019年1月4日，苏轩堂(全称：江苏苏轩堂药业有限公司于)在纳斯达克资本市场挂牌交易，当日最高涨幅达43.50%。此次苏轩堂公开发行254多万股普通股，筹集金额约为1020万美元。
苏轩堂于2005年06月09日在江苏泰州成立，是一家集自主研发、生产、销售现代中药饮片(直接口服饮片、泡服饮片)、精制饮片、传统(普通)饮片医药产品的创新性中药制药企业，也是首家应用新药研发策略研发新型现代中药饮片中的药企业。这些经过加工可直接使用，无需水煎剂，正在迅速全面地进入全国医药市场。
苏轩堂50亩新的生产基地正在建设中，其中包括现代饮片及制剂生产车间，仓储中心，研发中心，产品营销中心等，以及其它相应的配套设施。
另外，苏轩堂还以现代“治未病”的科学理念不断汇集资源，成功推动创建了国医馆、国药馆、中医体检、慢病康复、中医养生、针灸推拿、砂锅煎药、膏方熬制等特色服务功能，打造“名医诊疗、中药药房、传统保健、养生休闲、中医体检”等功能于一体的健康服务机构。
新生产基地再配合系列中医健康服务机构，“医药并举、前店后坊”的大健康现代化产业链就此形成，为苏轩堂大健康事业发展增添色彩，同时提供有力的硬件基础保障。
行业概况
中医药作为中国的国粹之一，随着人们对健康重视程度的加深，其独特的药用价值得到了广泛的肯定。此外，国家在宏观层面大力支持，出台了一系列红利政策，尤其是17年颁布《中医药法》后，中医药产业进入黄金时代，发展为医疗大健康产业最耀眼的细分领域之一。
据中国产业网报道，17年中国中医药产业市场规模为17500亿元，其中中药饮片的市场规模接近2200亿元，年复合增长率约为20%。按照上述增速估计到2020年，中医药产业的市场规模将冲破3万亿，前景广阔。
目前中医药饮片加工市场主要有4种产品，中药丸以38%的占比居首，颗粒中药丸和中药配方颗粒以26%、20%位列其后，而需要患者用水冲服的中药粉末占比为16%。
就中成药产品链而言，主要分为“中药材—中药饮片—中成药”三个环节，将符合药品标准的动植物或者具备矿物性质的中药材切片炮制成中药饮片，再按照一定的治病配方结合各种辅料精制成随时可以取用的中成药。
从销售渠道来看，中医药主要消费市场主要包括各大医院、门诊、药店零售、线上网店。
其中，由于我国的医保政策的实施使得近一半的消费者倾向于在中医院或者综合医院购买中药产品，并且该市场份额会随着我国医保政策的完善而逐年提升;线上线下的零售总额占比约为1/3，互联网大数据技术的渗透也为中药线上销售带来了发展机遇。
此外，中药的受众群体也由60后、70后为主逐渐呈现年轻化的趋势，这种打破传统中药需要长时间煎煮，给消费者的带来更多自主、便捷的即饮模式发展潜力不可小觑。
上市情况
来源：苏轩堂招股说明书
上市方式
在上市路径方面，“苏轩堂”通过红筹VIE架构实现上市。根据招股说明书VIE架构显示，“苏轩堂”上市融资的主体为2017年7月在英属维尔京群岛注册成立的CHINA SXT PHARMACEUTICALS,INC.，境内运营实体则为泰州注册的Jiangsu Taizhou Suxantang Pharmaceutical Co., Ltd。
通过在英属维尔京群岛和香港分别成立了SPV公司，以及香港公司在泰州全资设立的WOFE，实现了“苏轩堂(BVI)”对其现有股东共同控制的运营实体“苏轩堂(江苏)”的重组。
上市历程
作为一家具有百年历史且主攻药品创新的药企公司，苏轩堂从2017年7月开时筹备“VIE”架构的搭建，一步步设立离岸家族信托—BVI公司—香港公司—WOFE公司，最终成功进军纳斯达克。
历时一年，“苏轩堂”完成了VIE架构的搭建，为后续的公开募股做好了准备。
下图为“苏轩堂”可变利益实体(VIE)结构图：
来源：苏轩堂招股说明书