今年前3季度规模最大的20%的偏股型基金平均业绩收益率为39%，而规模后20%的基金业绩只有27%。这说明头部基金的管理能力并未被规模拖累，反而强者更强。
我们知道，按照相关规定，一支公募基金持有一支股票的比例不得高于该基金总资产的10%；一支基金持有一支股票的比例不得高于该股票流通股的10%。
一般来说，小基金配置应该更灵活，可以重仓看好的个股，尤其是重仓看好的小股票，但大基金却不能重仓看好的小股票，因为大资金买小市值股票，第一是容易达到购买上限，第二是容易造成小市值股票价格的大幅波动，第三就是不容易退出，找不到接盘侠。所以从逻辑上讲，小基金的收益应该高于大基金，但事实并非如此。我觉得主要有这么几个原因:
1.一般大基金都属于头部基金公司，而头部基金公司无论从资源，调研能力，基金经理能力等方面都是小基金公司无法相比的。
2.数据显示，目前个股规模的龙头效应在逐渐提升。当前全部A股自由流通市场大约是30万亿，与2015年顶点时候相当，但是2015年顶点时，按照自由流通市值排序，前50大个股占总的流通市值比重为20%，目前这一比例已经上升到30%，这也意味着当前有更多的大市值个股共大基金配置。
换句话说，大基金由于资金量太大，只能买流通市值大的股票，而基金对头部个股报团取暖，也使得头部个股的市值居高不下，这也是谁都知道茅台高估了，但就是跌不下来的原因之一。在牛市基金会报团取暖，而一旦行情急转直下，基金就会遭遇踩踏式的赎回，这时候这些个股龙头也会遭遇踩踏式的抛售，所以千万别迷信什么行业龙头永远涨的鬼话。#今日话题# #富时A50新纳入比亚迪等3股#