$建设银行(00939)$ $建设银行(SH601939)$
港股给与股票、期权、轮证更多的自由度，
结果构建了一堆陷阱。
1、对应股数
A股1手就是100股，
童叟无欺，
而港股1手有的是1000股，有的500股，有的400股，有的100股，
于是期权就有正股单位倍数、每份合约数，
要思考以下才明白具体一手期权对应多少股票。
期权由于是交易所推出的，总体上期权张数对股票股数还是1：1，
到了轮证就是五花八门了，
以建行韩投八乙购A.C（25984）为例，
行权价6.48，这时建行股价5.49，期权价格0.235，
如果以为获利点是6.48+0.235=6.715就错了，
它每手是5000张期权，
而换股比率是5，
也就是5000张期权可以换1000股正股，
要换一股正股要5张期权合0.235*5=1.175，
也就是正股要涨到6.48+1.175=7.655才能赚钱。
本来简单的一张期权对一股正股最好理解，
偏不干，
非要搞这种5张对1股，10张对一股，
吸引不注意看的人陷进去。
2、股票不含权
A的指数期权对应的是指数ETF，
遇到分红，
行权价格相应调整，
买卖双方实际利益不受影响。
而港股呢？
以24年7月30日到期行权价5.25的认购期权为例，
2024年7月3日，正股收盘5.8，期权价格0.544
0.544+5.25=5.794，
看起来买期权比买正股划算，
到了7月4日，正股由于分红，基准价改为5.36，开盘价5.43，
如果期权留到这天，
一张期权要亏5.794-5.43=0.364，
原因是港股的个股期权是不考虑分红的，
要是遇到大规模分红，
实值期权就会大亏损。
解决方案呢？
港股采用美式期权，
也就是你可以在7月2日行权买入正股，（7月3日买入行权是否带分红权我不确定，理论上含，但我没实验过）
就没后面分红差异的事了。
总之明明可以让人更清楚的识别衍生产品价值的事，
港股就是采用绕圈子的方式，
一不小心可能就陷进去了。
本来我买期权基本是持有到期的，
6月30日晚上才意识到这个问题，
一查建行7月3日分红，
7月1日不交易，
分红当日行权怕第二天才拿到股票，
就只剩7月2日交易。
要是拖到7月4日，
7月3日价格0.544的期权，
虽然7月4日正股上涨1%，
认购期权价格还是直接变成0.245，
直接亏损55%。
港股投资一定要慎重，
这里就是丛林法则。