$中国南方航空股份(01055)$ $中国东方航空股份(00670)$ $中国国航(00753)$
本人持有南方航空3.1%仓位,跌至3%以下会补仓,涨超过4%会卖出0.5%。
1、航空业已恢复
南航2019年1-2月份收入客公里464亿,
2024年1-2月收入客公里509亿。
2019年全年均价5.43港元。
以此为参考,
相比2.65港元收盘价,涨幅105%。
2、航空业长期存在
短程受到高铁挑战,长程飞机优势明显。
以1000公里为例,
飞机长2小时,动车5小时-8小时不等。
飞机提早1小时到机场,还是比动车至少省一半时间。
而且飞机短程收益低于长程收益(盲猜,欢迎数据反驳)
从结果看,24年前2月收入客公里比19年高10%。
3、飞机成本长期将降低
C919的出现,
卖方从2家变为3家,对价格的影响是质变。
中国产能的出现,
不说杀到白菜价,至少飞机不会再那么暴利。
4、燃油成本长期将降低
虽然短期中东局势造成油价上涨,
但长期看
电动车取代燃油车将减少燃油消耗,
光伏白菜价降减低白天电价,
对燃油发电厂、燃油的需求减少。
因此,燃油需求减少将降低燃油成本。
5、飞行员成本降低
电脑技术、AI技术将使飞行难度降低,
使培训飞行员成本降低,
飞行员存量增加,飞行员稀缺性比以前低,
飞行员工资成本将降低。
6、经营现金流充沛
19年-23年经营现金流分部为
381亿、90亿、134亿、35亿、401亿。
航空业就是机票收现金,
现金买飞机,飞机折旧。
7、航空走势不好的原因
22年均价4.49港元
疫情期间都预判了疫情结束经济恢复,
结果股价没怎么跌。
23年初疫情放开,
股价马上上冲6港元,
结果业绩没兑现,
就一路跌破3港元了。