比如强制存地方国资银行,以充足地方流动性,或者缓解甚至化解地方债务。
1.五粮液的品牌价值更高,接受的区域更广泛。
2.五粮液账上的现金接近1000亿,远比泸州老窖多,甚至比茅台都高不少,所以扣除后,五粮液按今天的股价计算,实际PE是15倍左右。
3.我始终认为,做股票不是比谁赚的多,而是在承担更小的风险下,获得不错的收益。我不排除买泸州老窖赚更多的钱的可能,甚至概率较大,但我认为五粮液风险更低,最后收益也不会差。
不太能同意基本同意第一点,第三点,第二点不太能同意,现金多是事实,但它并没有免税分红,也没有全额回购注销,它只是低效率的放在那里,对股东而已,甚至是一种价值掠夺,不应该扣除。
消费品牌的现金其实意义不大,就比如麦当劳资本金负数也能很好运营,钱得现实给你才算钱,账上的钱其实都不能做数的,就比如茅台即使借钱分红也有的是低息的借给他们,反倒可以提高资本利用率