北京时间周四（12月12日）凌晨03:00，美联储决议显示维持利率不变，并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。
美联储声明全文
联邦公开市场委员会（FOMC）在10月会议后获得的信息显示，就业市场保持强劲，经济活动一直在以温和的速度增长。总的来说，近几个月就业增长稳健，失业率保持在低位。尽管家庭支出一直在强劲增长，但企业固定投资和出口保持疲弱。与上年同期相比的整体通胀和不计入食品和能源的核心通胀率低于2％。基于市场的通胀补偿指标仍低，基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。
委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会决定维持联邦基金利率目标区间在1.50-1.75％。委员会认为，当前的货币政策立场对支持经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况和通胀接近委员会2％对称目标是合适的。委员会在评估联邦基金利率目标区间的适当路径时，将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响，包括全球形势发展和迟滞的通胀压力。
在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化以及2％对称通胀目标相关的已实现和预期的经济状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场状况指标、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的数据。
投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、金融监管副主席夸尔斯和波士顿联储主席罗森格伦。
美联储主席鲍威尔（图源：联合早报）
相较10月31日的美联储决议，声明中删除了“前景围绕着不确定性”的措辞，并增加了当前政策立场适合支持增长、就业及实现其通胀目标的表述。
值得注意的是，今日美联储一致投票支持政策决定，没有委员投出反对票，为5月份会议以来首次。
明年将继续按兵不动
美联储最新公布的点阵图显示，到2020年底，联邦基金利率的预估中值为1.6％，2021年为1.9％，2022年为2.1％。
17名委员中的13名委员认为，到2020年底，美联储将维持利率区间中值于1.625％不变，另有4名委员预计将加息25个基点。
(美联储12月政策会议点阵图，来源：CNBC)
这一预期相对于9月的点阵图而言，下滑了近25个基点。
美联储9月决议的点阵图显示，有8名委员预计到2020年底，美联储利率区间中值将位于1.625％；有6名委员预计到2020年底，美联储利率区间中值将位于2.125％；总体的预期中值位于1.875％附近。
(美联储9月政策会议点阵图，来源：CNBC)
虽然美联储的官员们预计明年将会维稳利率（甚至部分委员预计将会加息），但联邦基金利率期货市场的预期较官方鸽派。
美联储决议公布后，据CME“美联储观察”工具，美联储FOMC声明前美联储到明年1月维持利率在1.50%-1.75%区间的概率为91.4%，降息25个基点的概率为6.5%，加息25个基点的概率为2.1%。
而在FOMC声明发布后，美联储到明年1月维持利率在1.50%-1.75%区间的概率为92.5%，降息25个基点的概率为5.4%，加息25个基点的概率为2.1%。
图源：CME“美联储观察”
美联储在声明中指出，整体和核心通胀依旧低于2%，但就业增长稳健，经济增长也较为温和。
经济预测方面，美联储2019年失业率预期中值为3.6%，9月预期为3.7%。2020年失业率预期中值为3.5%，9月预期为3.7%。2019年GDP增速预期中值为2.2%，9月预期为2.2%。2020年GDP增速预期中值为2.0%，9月预期为2.0%。2021年GDP增速预期中值为1.9%，9月预期为1.9%。2022年GDP增速预期中值为1.8%，9月预期为1.8%。
而美联储对未来三年的核心PCE通胀预期中值均和9月会议时一致，分别为1.9%、2.0%和2.0%。
美指跌至近5个月低点，黄金小升
美联储利率决议公布之后，美元指数短线一度小幅反弹至97.45，但随后很快转而下滑，跌至97.25附近。
分析师指出，虽然美联储今日利率决议和声明略偏鹰派，但通胀看来是不会出现实质性增长，因此美元指数并未获得提振。
随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在考虑未来升息前，他倾向于让通胀上升，并将其维持在高于央行目标的水平。
鲍威尔声称，“为了使利率上升，我希望看到持续的、显著的通货膨胀。在提高利率以解决通货膨胀问题之前，通货膨胀必须显著且持续地上升。这是我的观点。”
鲍威尔讲话期间，美元指数跌势进一步加剧，较美联储利率决议之后触及的97.45大跌逾40点至97.04，刷新5个月低位。截至目前，12月12日亚洲市场开盘后，美元指数仍然承压在97水平一线 。
（美元指数60分钟图 来源：FX168）
随着美元遭遇剧烈抛售，市场避险情绪弥漫，国际现货黄金则强势上攻，一举站稳1470美元大关，最高触及1478.81美元/盎司，为12月5日以来高位，且实现连续3个交易日收涨。
Cambridge Global首席市场策略师Karl Schamotta表示，“加息的门槛仍高于进一步降息的门槛，但总的来说你看着美联储对经济走向是相当有信心的，且预计通胀长时间继续承压。市场人士将密切关注本周接下来的欧洲央行会议，但很大程度上将继续聚焦美中贸易谈判到周六将发生什么事情。如果我们确实看到关税推迟，那就为其他货币相对于美元升值扫清了道路。”
贝莱德首席投资官Rieder点评称，从多个角度说，美联储最新的政策声明很像我们可以预计到2020年美联储前瞻，可以看到大量的讨论和很多有趣的细节，比如略微变化的经济增速、通胀和点阵图。但是最终其实只是对受美联储复杂局面影响更深的人有意义，对市场而言可能推动力就显得很少了。
华尔街日报指出，美联储政策制定者对经济增长的信心增强，同时有提到对全球发展和通胀低迷的关注，这说明尽管美联储没有调整利率，但政策倾向于降息的情绪多于加息。
GLENMEDE TRUST首席投资官Pride表示，美联储今天和我预想的一样“稳定”。声明没有为利率路径带来任何突破性的消息。今天最值得注意的是通胀不会出现任何实质性的意外增长。适应性政策立场应该能在新年为风险资产提供了支持措施。
加拿大皇家银行固定收益策略师Tom Garretson表示，美联储降息的可能性很低，在某种程度上支撑了2020年的前景，10年期美债收益率曲线应当保持相对平坦的形态。
