贝达药业 我替你辩驳

有位《证券市场周刊》叫杜鹏的记者，一周前发表了《贝达药业：美化报表护航定增》的文章，其中表述了对贝达药业的4方面疑问：卖子增利、评估疑云、开发支出畸高、动机并不单纯。

关注贝达药业的股民可以搜一下看看。老渔在这里辩驳一下，以免文章误导投资者。

1.这位记者提到贝达药业6月出售子公司“浙江贝达医药科技有限公司“是为了增加利润，看起来高增长，利于增发。

老渔认为上市公司出售子公司很正常，市场投资机构不是傻子。出售的股权收益为非经常性损益，埃克替尼今年本来也持续增长，即便不含出售的收益，贝达药业通过加大埃克替尼的销售、节约管理费用、暂时减缓研发投入的增速，今年业绩也能高成长。

2.这位记者提到的“银信资产评估有限公司“，因为”保千里“和”ST中安“两家上市公司提供资产评估服务，评估报告存在误导性陈述，两次收到证监会罚款和责令改正，就隐含假设这次银信资产评估公司给贝达药业出售梦工厂公司财务造假。

老渔认为，应该有一说一，不要隐含假设，更不要带节奏。老渔业查了下证监会的官网，这种资产评估的处罚公司挺多的。评估机构曾经出现过问题≠人家每次都做假账。你觉得人家在做假账，你得拿出银信资产造假的证据。评估文件放在贝达药业董事会秘书处，是随时可以备查的。

3.这位记者提到的评估出售的资产，如果按照欧美金融城写字楼挂牌价格计算，海创园基地估值应该有24.86亿元。即便是按照杭州写字楼挂牌均价格23339元/平方米计算，海创园基地的估值至少应该有13.16亿元。2.5亿元就转让了，涉嫌向关联方输送利益的情况。

老渔认为，这个均价没有任何意义，具体交易是具体交易，每一栋房产都有自身的独特性结构功能和价值。贝达药业下的梦工厂孵化园目前不是百姓消费商场和CBD写字楼，需要专业化引进医药行业公司，目前的供求关系尚难判断，且均价仅仅是挂牌价不是成交价，即便是成交价，贝达药业评估在均价以下，没有任何问题。

截至评估基准日2020年3月31日，贝达医药科技总资产、总负债、净资产分别为6.12亿元、6.31亿元、-1884万元。本次交易评估值为2.51亿元，评估增值2.7亿元，增值率1434%。结合起来看，本次交易增值额基本上来自总资产，也就是对总资产的评估值为8.82亿元。贝达医药科技的总资产表现为贝达梦工场海创园生物医药孵化基地，主要是土地和房屋建筑物资产。

8.82亿与挂牌均价估值13.16亿，相差并未很远。这个股权转让，丁列明不投票，回避了。其他所有董事会投的票，他们也都有股权，如果过分了，他们肯定也不同意。

还有，丁列明建梦工厂也可能是用银行贷款做，不一定是上市公司的钱。公司融资渠道很多，贷款、IPO、卖药的钱，各有各的用途，我们没有查清楚背后的流动去向，不好判断。

4.这位记者提到的剩下的小问题“大股东和高管高位减持、埃克替尼产品单一“

老渔认为，减持很正常，谁都想赚钱谁都想改善生活，拿着股票一辈子等死吗？

埃克替尼产品单一，今天2020年11月19日，恩沙替尼上市获得审批，不久公告就将发出，按照贝达药业强劲的销售团队，2021年应该很快就能出业绩。  

老渔提醒：有的人挖别人所谓负面的一些细节，不能太相信，要秉持客观真实、证据充足的态度。如果什么都隐含假设，当多个隐含假设放到一块儿，特别让人容易误认为就该那样，其实每一个条件逻辑都不够过硬、证据都不充足。要有一说一，不能隐含假设。

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