$中国太保(02601)$ 保险最新观点
即使经济假设下调，并不会改变当前寿险公司负债端高景气和资产端高弹性的局面。主要上市险企2023年报披露在即，预计受益于居民旺盛的稳健理财需求和储蓄险突出的产品力，即使考虑投资收益率和风险贴现率假设下调的潜在影响后，各公司2023年NBV仍均有望保持两位数以上的较快增长，增速分别为中国太保+25%＞中国平安+23%＞中国人寿+12%＞中国太平+11%＞新华保险+10%；2024年开门“红”亦有望如期而至，预计24Q1各公司NBV增速分别为中国太平+100%＞新华保险+50%＞中国太保+30%＞中国平安+20%＞中国人寿+15%。此外，考虑到LPR持续调降和银行存款利率的下行趋势，不排除寿险产品预定利率在年内有再次下调的可能性，各公司负债端表现或将超出此前预期，2024全年NBV增速仍有望保持两位数以上水平。同时，随着资本市场暖意涌动，险资高股息策略引领市场风格有望实现超额业绩，新会计准则的严格让险企利润敏感性进一步强化，差的时候大跌眼镜，好的时候也有望大超预期。$中国太平(00966)$ $中国平安(SH601318)$