1.本书最大的亮点是在估值的科学和艺术之间寻找估值的真谛！逻辑思路是设法把定量的事实和定性的特征有机地融为一体，以期获得合理的公司估值。
2.本书阐释的财报分析和估值方法，不适用于保险公司和银行。
3.对重要的财务指标和估值比率，都借用标普500成分股的实际历史数据找出了相关变量之间的关联系数。不仅做到了有综合标杆指标值可查，还有关键估值比率对照表可鉴。
4.估值是一个技术流程，而投资者实际的增值行为则蕴含于下述过程中：理解公司业务并洞悉公司未来价值的驱动因素。
5.大多数报表造假案例都采用了下述方法：
（1）表外会计处理
（2）利润操控（提前确认利润）
（3）审计师偏袒
（4）虚构资产的资本化
财报造假成功的一个最重要因素是审计师的偏袒。
6.我们只投具有下述特征的公司：
（1）我们能理解它们的业务。
（2）业务的远景好。
（3）公司经理人既有能力还诚实可靠。
（4）公司估值有吸引力。
7.清楚自己的能力范围，对公司估值来说是一个很重要的先决条件。如果一个公司十年后的前景几乎无法预见，那么是无法对它进行估值的。对所处行业无法彻底读懂的公司，应该放弃对其进行估值的企图。
如果业内人士都无法正确评估勃勃然的产业，那么外界人士的有效估值就几乎是不可能的！所以，清晰地界定个人能力范围很重要。“投你所了解的东西”，这是被践踏得最惨的一项基本原则。从这层意义上说，“做你所能”是风险管理的首要军规。
8.如果高盈利企业受益于非控力量（如政治风险或无法预测的环境影响），这些企业就不是合适的估值对象。得益于补贴的行业或受到其它政策支持的行业也有类似问题。如果补贴随风而去，全行业会失去生存基础。最坏的一个例子是再生能源领域。因此，一个适合于估值的对象应该永远是顶着最坏的环境条件发展起来的。
9.介绍了行业和企业的三种重要分析方法。（1）波特五力模型
（2）SWOT分析。（3）波士顿分析模型（产品四分类）（4）企业三种基本战略。
10.从投资者的角度，质量投资和“雪茄蒂”投资的最主要区别在于时间长度。优质企业的价值是一天一天地增长，因此，持有时间应该尽量地长，而“雪茄蒂”企业的潜力有限，应该在最短的时间内就能释放出来。
11.从当期的利润角度看，高增长公司的股票今天看起来贵，但它的合理性蕴于其未来有保障的利润增长潜力。相反，基于当期利润，一家增长缓慢的公司估值会比较便宜，但其未来的潜在增长会很低。所以，对于增长缓慢的企业来说，其股票会有一个较高的初始收益率或成本收益率，而增长型企业则相反，其股票通常表现的当期收益率较低，但会在未来一段时期的利润预期增长中获得补偿。
标普500成分股指数推出以来，它的市盈率平均数是16.4倍，对应的初始收益率是6%。实际上，它暗含了一个探索性的定律：从长期看，16倍左右的市盈率足以支撑年收益率6-7%的股票。在2013年底，不到0.5%的标普500成分股的定价低于8倍市盈率。这个数据确认了可把7-8倍的市盈率设为最低市盈率。超过这个最低倍数估值的那些企业，明显拥有这个基线之上溢价的那些合理特征。
所以，在没有进一步细究单个公司的细节之前，应该把市盈率个位数范围的估值视作买入级（有吸引力的），而超过20的数值则意味高估。不过，在特定情况下，20倍也有可能是便宜的，特别是对可持续增长的股票-----当然，前提是它们必须表现出相应的增长率。
除利润增长外，还有一些因素对市盈率有间接的影响，列出其中的一部分：
（1）市场地位（2）财务稳定（3）风险（4）管理（5）利润质量
12.德国哲学家叔本华说过：“对于认识了世界真正本质的人，真实的世界不再有意义！”
就本书的主题而言，你可以说：对于公司估值真实业务背景了然于胸的那些人，股市的持续动荡（往往源自不安的情绪）都可归因为一件事：庸人自扰！
附：
标普500成分股各项财务指标分布统计（2014年）
平均值 中位数
净资产收益率 17.3% 14.6% （超24%的占总数比10%）
资产收益率 10.6% 9.1% （超过10%为盈利强）
毛利率 41.5%（70%及以上的公司仅10%）
研发费率 1.4%（超10%销售额的公司占比30%）
净利润率 10.5% 9.2%
息税前利润率 17.2% 15.9%
息税折旧摊销前利润率 24.9% 22%
资产周转率 0.8 0.6
已占用资金收益率 13.3% 11.4%
权益比率 37.3% 38.5%（仅5家超过80%）
资本负债比率 34.2%（理想值10-20%）
现金比率 40%
速动比率 0.9（目标0.9-1）
流动比率 1.5（目标1.2-1.7）
市销率 2.0 （0-4之间的占84%）
企业价值/息税折旧摊销前利润 11.1
企业价值/息税前利润 14.5