这两天大盘又崩了，再次向前低俯冲，能否鹞子翻身尚未可知，领跌的是银行、白酒等权重股，如白酒板块指数全天单边下挫，几无反手之力，截至收盘跌逾3%，创1年多来新低。
龙头贵州茅台自提价兴奋了一日之后，节节下跌，股价又至前期低点附近；
五粮液盘中放量大跌超4%，成交比昨日大增超1倍；
舍得酒业亦重挫逾4%，创2年半来新低。
白酒的忽然崩盘，其来有自。
首先，原本四季度及新春第一季度是白酒消费旺季，但如今离春节仅剩2个月时间，白酒市场依然冷清，往年涨价行情不但没有出现，降价的声音反而不时传出。12月18日起，52度国窖1573将从原打款价980元降至930元/瓶，同时泸州老窖特曲打款价也将从340元下降至290元。对此，泸州老窖对外公告，上述核心产品结算价格并未改变，而是针对部分客户进行的利润前置调整。
泸州老窖的公告毫无说服力，这实际上就是降价抢市场，泸州开了个好头，五粮液、洋河股份会眼睁睁地看着自己的市场被人抢走吗？肯定不会，我判断降价促销将是未来白酒行业的标配。
白酒行业的颓势早有先兆。
统计局数据显示，白酒由2016年的1300多万吨一路下降到去年的600多万吨，今年可能只有500万吨，产量下降了一大半，但白酒的销售额和利润却是年年高增长，为何会出现如此诡异的怪事？
原因其实很简单，靠提价，前几年五粮液、泸州老窖、洋河股份是不是年年都在提价？
所以，虽然销量停止不前，但销售额和利润却是年年高增长。
但现在价格已经提不动了，开始降价促销了，那么白酒的好日子是不是结束了，未来面临销售下滑和业绩大降的戴维斯双杀？
降价对白酒的打击是非常大的。过去经销商大量进货，形成了巨大的库存。在年年提价的时候，经销商不会因有清库存的想法，放在仓库里年年涨价，为什么要清呢？而开始降价后，经销商就会急于清库存回收资金。大量库存放出来，什么结果参考房地产。
五粮液、泸州老窖其实还有一个巨大的风险点被人忽视了。众多所周知，高端酒总市值容量也就8万吨，其中贵州茅台5万多，其他2万多主要由五泸瓜分。而茅台新建的2万高端产能马上就要投产，3年后茅台的高端酒产能就有近8万，霸占了整个高端市场，五泸的高端酒怎么办？一旦失去了高端酒市场，结果如何可想而知。
库存压力下，白酒价格倒挂现象也较为普遍。中国酒业协会发布《2023中国白酒市场中期研究报告》称，今年春节后，很多白酒市场成交价低于经销价，价格倒挂现象严重。销量下降，价格下调，成长多年的白酒行业将不再成长，而是在恶性竞争中业绩大变脸。
因此，券商及一些知名白酒大V已经严重看空了。比如以重仓贵州茅台的私募大咖林园日前在直播中就直言不讳地指出，对于白酒行业，包括白酒龙头，已经不能瞎几把买了，他自己呢也已经全部拉黑不再关注了。
我相信林园，他的判断不会错。
但白酒粉们信仰 坚定，依然坚信白酒是最好的商业模式，依然有光明的未来，某白酒粉在我的贴子后回道：
“经销商手里多少库存不好说，需求在，就有库存需求，价格降了也不等于经销商要卖，一是成本价可能更低，二是没有平仓线。酒企里的库存，泸州老窖的存货要远多于五粮液，产能也一样，五粮液确实更安全，所以我也选的五粮液。至于高端产能，2k价位的高端产能跟1k价位的高端产能不能同日而语吧。茅台扩张，是扩张2k这个级别的酒，也许有一部分人喝2k的酒，买不到就买五粮液，但我觉得这部分替代效应的很小，毕竟茅台又不是买不到，只是出厂价买不到，你要真的花2k5还买不到吗？喝不起2k5的茅台，去喝1k5的五粮液，难道会因为产能扩张后就喝得起2k5的茅台？哪怕茅台降价到2k2，估计也喝不起。真要差那几百的比例，真的太少了，茅台是供不应求的，而且需求一直在放大，没有人能说，扩产2万吨之后会怎么样，但一般来说扩产30%导致价格下跌20%的前提条件是：就这么多人喝茅台，不降价卖不出去。而且茅台的扩产在历史上一直都是存在的，扩产后市场需求没那么多大不了停止扩产，然后把酒存起来。所以两点，第一，茅台扩产对价格影响不可能那么大；第二，哪怕机缘巧合下茅台需要降价到2k以下，茅台也完全有足够的商业手段来控价，把他重新挺到2千以上。”
这位粉丝的逻辑很可笑，茅台降到2千以下为什么去控价，茅台的官方零售价是1499，2千以上是经销商炒作出来的，和茅台毫无关系，2千以上他没有多赚一分钱，2千以下，他也没有少赚一分钱，他为什么要去控量挺价？实际上，只要市场价高于1499的官方零售价，茅台就会一直有扩张的动力，7万不够就8万，8万不够就10万，最终填满整个高端市场。
可见，茅台降到2千以下，对茅台自己毫发无损，但对原本1500价位的五粮液、泸州老窖就是个悲剧，只能把价格降到1千以下，与中端酒竞争，五泸的主要利润来源于高端，高端市场消失后，对其利润的影响有多大，有人计算过吗？
我相信，白酒将在2024年迎来戴维斯三杀。
首先杀的是估值，目前白酒普遍给的是成长股的估值，都在二三十倍以上，当市场发现其成长性消失时，必然回到普通估值，也就是10倍左右，大家可以看看历史上白酒的长期估值中枢就是10倍。这一杀杀的是整个板块，贵州茅台也不会例外，我判断最终会杀到千元上下。
其次杀的是业绩，在残酷的价格战中，有赢家也有输家，赢家还有不错的利润，自然不存在杀业绩的问题，如贵州茅台独霸高端市场，业绩可能还能保持10%左右的低增长，自然不存在杀业绩的问题，但失去高端市场的五泸就可怜了，必将面临残酷的业绩杀。
最终杀的其实是信仰坚定的脑残粉，看看那些房地产大V的悲剧吧，希望不要在白酒上重演。#股票# #股民日常# #林不园# $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$