$新媒股份(SZ300770)$
为什么我们看好ChatGPT会引爆新媒股份300770？
目前ChatGPT的投资浪潮已经从上游开始延申到下游以万兴科技为代表的具体应用，我们看好ChatGPT带动新一轮的产业浪潮，在此之中，我们重点推荐互联网电视份额排名第一高于爱奇艺的新媒股份，认为其是目前最被低估最有潜力的下一个被引爆的AI应用方向，具体而言我们认为有三大预期差：
1， AI浪潮，传媒是最先引爆方向，互联网电视是最佳入口。随着AI 技术的迭代发展，AIGC 在变革内容产业的同时，进一步拓宽AI 应用场景。目前来看，生成式AI在生成内容的质量、逻辑性和安全性方面都已经有了极大提升。以情景剧《Nothing,Forever》为例，该情景剧完全采用人工智能创作，ChatGPT用于生成人物对话，短短几月涨粉百万。爱奇艺也将全面接入百度“文心一言”。而互联网电视做为家庭端传媒最大入口，用户使用时间长，频率高。必然将受益于AIGC带来的产业变革，广电总局表示“5G+4K+AI”成为发展新引擎。
2，互联网电视份额排名第一，坐拥2.4亿互联网电视用户，ChatGPT时代最大金矿。相比于上游模型和算力的同质化趋势，下游应用端的用户数量将会是最大壁垒。做为国内八大拥有互联网电视牌照商之一，深度绑定腾讯，目前全国份额排名第一，高于芒果TV以及爱奇艺，用户数量达2.4亿，并且退出云试听小电视往手机端布局。假设ChatGPT赋能媒体内容，按每用户每年增加20元订阅，则一年增加近50亿收入，约20亿利润。
3， 与腾讯，华为海思共建国家级AI实验室。由广电总局主管的广播电视人工智能应用国家广电总局重点实验室由新媒股份，腾讯，华为海思共建，新媒股份是全国首家播控平台运营公司，“华为海思”是终端国产芯片龙头企业，“腾讯”是全国综合视频内容平台龙头企业。考虑打造中国ChatGPT以及监管需求，互联网电视端的AI应用必将归属新媒股份。
公司原本业务收益于传媒复苏，预估23年利润9亿，目前仅11PE。考虑做为腾讯和广电总局合力支持对象，ChatGPT保守带来3亿利润，参考可比企业，给予185亿目标估值。