今天卖出了大部分的$建设银行(00939)$。

2023年8月，大约4港元出头买入，持有时间约9个月。买入的资金来源主要是中海油等公司的股息，奔着扣除港股通高税率后的股息率在8%以上而买入的。买入的少量$建设银行(SH601939)$在2023年10月时也换成了建行H。

买入当时考虑的因素包括：

1.利差收窄、不良上升等应该已经充分反映到价格中，拨备计提也比较充分，而存款利率还有下调的可能，有助于稳住利差空间，派息率已经稳定在30%，净利润未必会下降，股息还有上升空间。

2.四大行及邮储相比，建行指标并不差，估值也低，而建行H的股价却没涨。

3.当时建行AH价格差距较大，H股相当于A股6折，买入H股，未来有可能受益于价差好转。

今天卖出的主要考虑：

1.感觉涨得可以了。既然是因为“投机”而买入，而股价已经基本兑现了未来几年的股息收益目标，卖出无可厚非。

2.银行实在太复杂，看报表和指标投资，背后所依赖的很多假设难以清楚想明白。一直不敢买太多，也没太多精力去深思考，买入决策相对随意，卖出也不想考虑太多。

3.建行AH价格比已经有所恢复，买入时H股价格是A股价格的6成，现在大约是7成，人民币升值了，以后趋势不好说，拿着H股还要考虑汇率的影响。虽然有传言港股通可能有利好政策，但对此不抱过多期待，除了减股息税，降低港股通门槛个人并不觉得会有本质的影响。

4.如果当初用来买入建行H的中海油等公司股息用于中海油的再投资，到今天的收益几乎是投资于建行H的2倍，做得多反而收益少了。这次投机的机会成本并不小。

以后有能力了再深研究银行。