你看的更细，想的也深入，我反而看得浅了。需要向你多学习。
不过这个讨论的过程很有收获。我现在这样陈述我的看法：
1.我愿意认同公司的解释是继续率下降的原因之一，但不认为是主因。公司解释继续率下降是因为压降短期储蓄产品，而短期储蓄产品继续率高，所以短期储蓄产品压降导致继续率下降。这一点可能成立，姑且认同公司。不过，这一解释在去年年报继续率下降时并未搬出来，今年中报才提，也显得略敷衍的点。
2.你提到的2019年报第25页产品退保金启发了我。可以看到，前五产品的退保金相对于其保费的情况，平安福的退保金显然过于大了点。例如，平安福157亿保费5.7亿退保金，而赢越人生366亿保费2.9亿退保金，金瑞人生210亿保费1.1亿退保。再考虑一个因素，平安福是终身寿险，前期退保的现金价值非常低(看现价表即知)，同样的保费退回来的钱很少。而年金类产品只有储蓄功能，现金价值高，同样的保费退保金也高。这意味着，平安福的退保比例会比退保金所显示的更严重。所以我认为平安福继续率恶化是整体继续率下降的主因。
故而，我认为公司对继续率的解释不足以体现真实的情况。
如果有公司内的人说一说自然就明晰了。
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