我这个回复吧，确实也不是很严密，因为张老师的原文逻辑也很跳跃。 我再说下，我确认认可，美股公司质量更好，现金流更好，这个我没有质疑。 我有异议的是，因此就认为”A股公司都很垃圾，再跌800点再来看估值“，这些说法，都太感性了，所以我举例标普500和沪深300的收益率，这个雪球上图很多，我记得大致是收益率还是沪深300略高，只是波动率大多了，所以我认可张老师的部分观点，但是对于部分观点不太认可，我列举我的论据，当然我的回复毕竟不是一篇议论文，也不算很严密，兄台且看吧。