看得很透彻,看完之后我就更加坚定继续持有新希望,牧原两三年了。成长,估值,成本,他们都有,而且很突出!
07年海螺水泥炒太高,08年的四万亿都救不起来,11年都没破高点回本,啥时候回本?没错,2017年,当然这里没考虑分红因素,你买个股票10年回本赚钱很欣慰,但买房子不香吗? 所以,别付出太贵的价格去介入好股票,虽然亏钱的可能性不大,但你的光阴没了,人生能有几个5年10年。
最后第三点核心要素是成本。很多人讲,反正周期高点价格好,成本高一点也没关系嘛,错,大错特错,在朦胧期可以这样选,在证伪期可不能这样选。
成长、估值、成本,成本如果过高,那么是不是抑制了成长这个因素?
泰禾集团2017年说我要干2000亿!结果波澜壮阔的涨停3倍到21,景气的时候你喊多少口号都没关系,因为房子在涨,毛利高,借的多赚的多,扩张也就有底气。
好了,2018开始去杠杆紧缩了,融资成本急剧上升,房价也难涨了,卖房去化率也降低了,泰禾老板不敢喊口号了,房子卖不出去,融资还不起,又咣当了。相比各大房企的涨幅,泰禾稳稳排在倒数第一的宝座。
但为什么2017年资本市场认可泰禾的口号呢?打出1个月3倍涨幅的凌厉气势。因为大部分资金的眼光太短浅,考虑不了太远的因素,事后看泰禾出事是偶然,上面打板上去的资金最后背后都会倒吸一口凉气,其实是必然,因为股票长牛的三个核心竞争力,泰禾占了2个,缺了个核心,成本。如果泰禾在当初放弃高负债成长,那么也不会有现在这个下场,依然活的滋润,俗话说他的能力,不足以覆盖不了他的野心。反过来说,如果成本足够低,那么扩张速度就更猛烈,而且安全。
相比融创、时代、奥园等稳扎稳打,一步步就拉开了差距,能力与成长匹配。核心竞争力强、成本低才能有高速的发展,不然只能自食其果。(核心竞争力强,毛利就高,成本也可以相对于放松)
待续。。。
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