根据货币理论：流通货币数量×其流通速度=商品和服务的数量×其平均价格，即 MV = QP。
可以看出，价格本质上是一种货币现象，货币的供给量越多、流通速度越快，在商品服务数量不变的前提下，商品服务价格是越高的。在股市里有相同的应用，当股票供应量趋于稳定，而注入市场的流动资金越多、流动速度越快，则整体上股价就越高。
已经置换成股票的资金，称为资产的名义价值，随着股票价格的变动，资产的价值跟着变动。已经持有的股票只能卖出，无法推动股价上涨，卖出只会打压股价。要推动股价持续上涨，就应该有巨额资金持续入场购买股票。只有形成市场共识，手握重金的投资机构们才会不约而同地购买某些股票，从而推动这些股票价格的持续上涨，投资机构是市场风格的决定性力量。散户们基本上是乌合之众，一般会跟在机构后面，看到机构炮火狂轰——拉升股价节节高（机构流动资金入场），赚钱效应激励散户冲进市场和机构并肩作战（散户流动资金入场），当机构开始撤离时还浑然不知，最后充当炮灰——被割了韭菜。看问题要看重点，抓变量要抓关键，所以价值投资要非常关注机构投资者的动向，得不到投资机构青睐的股票，基本面再好也是然并卵，股价需要靠有组织的资金拉动才能不断攀升。
投资机构在什么情况下才会不约而同入场？投资机构讲究资产配置，会在现金、债券、股票几种投资工具进行不同比例的配置，哪个投资收益率高就重点配置哪个，经济危机时现金为王（风险偏好最低），经济衰退时债券为主（风险偏好较低），经济复苏、央行放水时股票最佳（风险偏好较高）。换言之，投资机构对宏观经济的前景预期影响了其投资风险偏好。通常情况下，当投资机构预期经济即将复苏、股市对债市的风险溢价率较高时，彼此会形成市场共识，纷纷募集几十亿、几百亿资金入场购买股票，此时市场上愿意卖出的筹码不多（被套牢的太多了，不舍得割肉），股价容易拉升，进而带动市场人气，并由此刺激广大散户投入资金一起做大蛋糕。在经济过热后，投资机构预期经济即将见顶、股市对债市的风险溢价率较低时，开始陆续出货套现。
《逃不开的经济周期2》的作者拉斯·特维德说：只顾展望未来而不考虑经济周期是很危险的。经济周期决定股市周期，价值投资者若能顺势而为，就可以取得更大的成功，即在宏观经济开始复苏、股市对债市吸引力较高时入场，宏观经济出现滞涨、股市对债市吸引力较低时离场。在股市进入牛市的大趋势下，买入良好的股票都能获得不错的收益，不必一定要买最优质的股票，形势比人强。