“在时间与压力之下，碳可变成钻石，也可散落成尘埃。” - 🐮
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最近几个月的饭局和群聊里面，不断有人提到那个“钱该放哪儿”的多选题。
当同一个问题在3个以上相对靠谱的群里飘荡，这一定是个高价值的问题。
其实正确的问题应该是：如果你有500万闲钱来投资，会投在哪个大类资产？
这5类资产要一下子投500万。需要身家在1亿以上，才可以同样对待。
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在回答问题之前，再看下另一幅妙图：
拉长到20年，无论买股票指数（标普500），黄金，巴菲特认真管理的伯克希尔哈撒韦，最后的收益都是差不多。
BRK +549% / 黄金 +495% / 标普500指数基金 +568%。
以上三样，无论放哪里，最后都一样，过去的20年涨了约5倍。
努力如巴菲特，躺平在指数，保守买黄金，最后居然收益相差不大。
但那是在美国，还是考虑中国国情。
先简评一下 5+1 个选项。
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~ 贵州茅台：相当于年分红3-10%的债券。
~ 比特币：在巨大波动中暴跌和攀升，只适合高净值配置或大心脏。
~ 黄金：长线是金，但没有利息。只适合配置5%。
~ 英伟达：已错过最佳时机，纳斯达克在赶顶。在2024年已又涨了164%。
~ 北京三环内一居室：大周期向下的非优质资产。
~ 其它： 建议身价1000万以下，考虑买20-30%的沪深300指数，其它买固定收益理财吧。
在投资上，硬梆梆的就是要看收益率，当然还有相匹配的风险。
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1). 贵州茅台 - 相当于年分红3-10%的债券。
要证明价值投资在大A也能够获得成功，贵州茅台是最强有力的证明。
看年K线吧，最高到过619倍，收盘是涨了375倍。
分析详见：网页链接{牛意思:茅台为什么涨了300倍？- 专栏 No.100 牛意思：茅台为什么涨了300倍？ }
目前一股1471元，市值18,479亿，2024预期市盈率21.1倍 (2024年6月21日)
2023年净利润747亿，如每年增长10%，10年以后贵州茅台年利润1937亿。
10年后，每年的分红约是1800-1900亿，相对于现在市值，是10%的年分红率。
持有贵州茅台10年，相当于持有每年分红不断提高，红利每年从3%提高到10%的债券。茅台出厂价是1169元，市场零售价在2000元以上，短期波动不会影响长期盈利能力。
10年之后，如果市场给到20+倍市盈率，就会是4万亿的市值，贵州茅台股票还会涨1倍以上。
（另：有兴趣的，还可以对比下茅台与可口可乐。网页链接{牛意思：巴菲特之路在中国可行吗？- 1. 可口可乐与贵州茅台 牛意思：巴菲特之路在中国可行吗？}记住一点，巴菲特1989买过2亿股可口可乐之后，一股没卖。）
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2). 比特币 - 在巨大波动中攀升，依赖稀缺和共识
比特币的巨大波动性让普通投资者基本不会考虑，只有交易价值。
对高净值的家族，有配置价值，占个总资产的1-5%。避税，传承，跨境等等都有好处。且刚有一波涨幅，没必要追高。10年后会值多少，有人说50-100万美元，有人说0。
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3). 10公斤黄金: 长线是金，但没有利息
黄金的投资价值经历了千年的验证。虽不产生利息，但有价值的确定感。
身家在1+亿的人，把500万元配置在黄金上，是合理的；全部资产1000万的人，把一半资产放在黄金上有点过多；如果只有500万可投资资产，全放在黄金上，这10年全家吃啥啊。
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4). 1000股英伟达：500万买不到啦，现在需要1000万元人民币。
如今，500万人民币买不了1000股英伟达啦。现在约1300美元一股，只能买10拆一前的500股啦。股价在2024年又涨了164%；纳斯达克创出10年新高。想买也晚啦。
投资技术股，“认知价值”有两次变现机会:
1. 在泡沫前投资，在泡沫期退出。
2. 在拐点前投资，在成长期退出。
在纳斯达克出现10多年新高的时候，买龙头股，很可能是周期到顶的买单者。
技术股涨得快，但有很大的不确定性。想当初发明手机的摩托罗拉是多么伟大的技术公司，现在一样消失于历史尘埃。
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5). 北京三环内一套一居室 - 大周期向下的非优质资产
想在北京三环之内，用500万买一居室。大体是老破旧居多，很可能都没电梯。
中国一线城市房产进入下行周期，只有位置好，品质高的较新房产才能长期保值。三环内500万能买到的只是老破小，地段好但品质差，且市中心人口高度老龄化，可能还不如五环外的地铁沿线的新房。
房产的好处是有租金收入，500万能买到一居，一月收5000-6000元，年租金回报是1.2-1.5%。想挣钱，还得靠房价涨上去。从增长潜力看，旧房子保值肯定不如优质房。
还可以对比下日本东京的价格，有悲有喜。
前10年先跌下去60%。。。
好消息是，过了20-30年，经于涨出新高啦！
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让历史告诉未来，看看过去10年大类资产的变化。
最大的结论是：其实没法提前预知波动，还有哪个大类资产会涨会跌。
巴菲特靠年化20%就成为过世界首富。如果谁真能看得准，在大类资产中跳来跳去，每年都能挣50%+，天下的钱都归他啦。
老钱的选择 ~ 可能的答案
可以对比下中外的顶级家族办公室，看看人家“老钱”放在哪里啦。
全球
- 32% 股票，19% 一级股权，18%房地产/REITs，16% 固定收益，5% 对冲基金，8%现金。
中国
- 22% 固定收益，20% 一级股权，17% 股票，18% 房地产/REITs，5% 对冲基金，10%现金。
类似组合总的期望年回报在 6-9%之间，差不多10年翻一倍。
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要回答 “如果你有500万做投资，10年之后哪一个收益高?” 这个问题。
还是首先看总的身家有多少，还有对波动的承受度，最后需不需要分红。
看看上图，高风险，高收益，真实不虚。
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抄老钱的作业，配置大体是：
~30%股票，20%股权，20%房地产，15-20%固定收益，5%对冲基金，8%现金，2%其它（比特币等）
对于身家在1000万以下的中国投资者，把20-30%的闲钱，定投在尚处低位的沪深300指数，或者中国有优势的行业龙头，也许会是个不错选择。
各花入各眼，各人有各命。
至于十年过去，最后收获得是钻石，还是尘埃？这是个金刚能断级的神仙问题。
别忘了，过去20年，巴菲特也没跑过标普指数和黄金啊！
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“Ten years ago I bought you some cufflinks… they bring diamonds and rust.” ~ Joan Baez
不管Dust，还是Rust，都将化为尘埃。