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中Y经济会议，传达的指示精神总结起来大致有三点：

一、稳中求进，跨周期和顺周期调节，基建托底，尤其是新基建，适度超前开展基础设施投资。

二、科创立国，实施科技体制改革三年行动方案，制定实施基础研究十年规划；强化专精特新领域；全面实行股票发行注册制。

三、发展新能源，构建循环经济体系，粗放向集约转型。

新能源、科创都是老生常谈了，基建这两年被提及的比较少，咱们简单科普一下。

基建现在分为新老基建，老基建就是“铁公鸡”——铁路、公路、机场建设等。新基建原来只是基建的技术进步，现在已经成为扩内需、促转型和稳增长的政策抓手，所以2018年被单列了出来，共分为7大领域：5G、人工智能、大数据中心、特高压、新能源充电桩、城铁轨交和工业互联网。

老基建主要依靠政府财政支持，规模大但效率不高，资产回报率现在已经下滑到个位数；而新基建发力在科技端，总量虽然不大，但可以有效提升社会生产率，不仅能够提供新的经济增长点，也能促进科技进步和经济转型升级，达到提质增效的效果，社会资本参与热情会更高，科技属性强的行业社会资本占比70%以上。

从政策工具属性上看，老基建是逆周期调节工具，新基建是跨周期调节工具。老基建存量大，因为要控制地方政府债务杠杆率、守住不发生系统性风险的底线，所以要求投资的时间维度更长，那么政策效力也会边际收缩。应对经济下行，老基建主要是起到稳增长托底的作用；经济转型和增量的部分，主要靠新基建来完成。

根据某头部券商研究院有数据支撑的测算（不是发布宁德时代2060年营收的那家），新基建7大领域未来5年合计可以拉动投资规模达27万亿，其中5G和城铁轨交均超8万亿，大数据中心近5万亿，其余均超万亿。从现在开始到两会期间是政策密集发布期，可以关注新老基建的投资机会。

下面是神秘数字公布时间。

老基建类005223（场外），165525（场内、场外）。

新基建类的基金目前还没有上市，去年ETF市场火爆的时候报了一批，到现在也没有批复。我看了下新基建指数的成分股，和科技100指数类似，只是科技100中的医药比例比基建指数多了10%，可以考虑用跟踪中证科技100指数的基金去替代新基建，比如010202。或者你去找相关行业细分的ETF，自己去配也可以，比如5G（515050）、人工智能（159819）、大数据（515400）等等。

下面分享一个偶然发现的彩蛋，特别有意思，验证了一个经典的理论，跟大家分享一下。

上图是2020.12.3-2021.12.2的净值曲线，红色的是广发基建005223，灰色是汇添富消费000083，两个基金走出了截然相反的走势，却殊途同归，一年的时间都涨了10%+。

找到不相关的两类资产做成资产组合，在涨幅不受影响的情况下，最大回撤却大幅缩小了，这就是资产组合理论的妙用，你学会了吗？