红旗连锁属于消费服务行业零售板块的便利店业态，线上有红旗商城，存在感很差，所以红旗连锁偏向于线下传统零售，实体店为主。红旗连锁从厂家把货拿到自己的物流配送中心，再根据自己的大数据配送到各个便利店。上下游的话语权不强但也不弱，因为规模大，靠消费者近。下游从客户手里直接收取真金白银，上游可以三个月结一次款，并且上游公司想进入成都市场，还要买入场费，大部分要年年买。
基本面扎实，这个可以参考雪球上的一场直播，红旗连锁完胜永辉超市 家家悦 步步高等同行业上市公司，对于薄利多销的行业来说，红旗连锁经营能力强，这个从它上市以来没有再向市场要钱也可以反应出来，挣的钱可以满足内生外延。2019年以后roe到达15%，迈入优秀公司行列。
但它的缺点也很明显，零售赛道竞争激烈，地域龙头是中国便利店的特色，省外扩张偏慢，好在2020年红旗开始出川，如果兰州试点成功，便可以展开复制，这点儿比不上广东的美宜佳，美宜佳铺设整个岭南地区。红旗连锁发展方向中国的西北 西南地区。北方人爱逛商场，不知道便利蜂会不会跑出来。会不会像日本一样三足鼎立？历史惊人的相似，我们迈入发达国家，也会走之前发达国家走过的路，像日本。
机构配赛道，散户还是要重点研究个股，因为资金量不一样。小而美的公司不受大资金青睐，基本偏向于牛市仓位配置，这个是市场情绪，无法左右。
再看红旗的成长性。便利店业态近年发展较快，红旗连锁进入快速成长期，目前成都的市占率50%。依托于成都市的发展，2100万的人口大概需要7000家便利店，成都市场进入存量竞争阶段，这个红旗董秘也曾说过，但红旗早早占领了成都好的点位，舞东风也是跟着红旗走。
川内其它城市的铺设。四川人口8300万，城市化率算60%，一个便利店覆盖3000人，川内需要16600家便利店，市占率60%的话，红旗连锁可以突破万家，市值约300亿，在市值75亿买入，10年内开够10000家店，10年4倍，年化15%。省外扩张步伐要持续跟进，粗略的算笔账。
但在这期间得持续跟进有没有新的零售模式把它打败，就像社区团购，或许以后还有其它团购，另外还要持续跟踪开店数量。一旦发现新的零售模式可以取代红旗连锁或者开店数量滞涨，也要毫不犹豫卖出。
看估值，永辉入股红旗连锁5.8元每股，现在红旗股价应该是8元才合理；券商给的估值基本也是8元左右；dcf现金流贴现市值109亿（参考球友数据），13.6亿股，每股也是8元；1月红旗连锁高管增持最高6.24元，约取了80%安全边际。现在的股价肯定低估，可以买入持有陪伴红旗连锁成长，赚成长的钱，但是红旗连锁分红确实太低，因为它要扩张，手里的现金流要充裕。
目前市场偏爱大市值成长性好的股票，诸如红旗连锁 马应龙等小而美的票大多配置在牛市的小仓位，这个就要看个人的投资风格了。我个人的选择是买入后，如果不急用钱，那就拿着。但我现在的策略就是有钱就买入，所以红旗连锁暂时的波动不要太在意，耐心持有。
简言之，红旗连锁处在竞争激烈的零售行业，便利店业态略好于其它零售业态，我们买的是它的精细化管理能力，好公司现在有了好价格，相信它能够持续发展壮大，给股东一个好的回报。