这段时间小电是切切实实感受到市场无法言语的“魔力”了，它可能不经意间给你当头棒喝，也有可能一转眼给你意外惊喜~
回顾本周二的大A股，在周一美股道指暴跌13%、标普500指数触发两周以来第三次＆历史第四次熔断、全球金融市场暴风骤雨般下跌的情况下，中证电子指数(930652)紧跟创业板强势步伐，逆势收涨0.04%，惊喜不惊喜？
带着这份特殊的喜悦，小电也激动地向各位球友乡亲们汇报：国内首只$电子ETF(SZ159997)$ 本周五即将重磅上市，今天已进入上市倒计时第2天啦！
关于这个“稀罕货”，上市之前的募集金额、建仓策略、持有人结构等，小电已经提前为你整理好了→网页链接
那么，聪明的球友们在之前，一定想搞懂有关电子指数的十万个为什么？比如：
l 电子指数走势如何？
l 与其他科技类指数区别？
l 指数如何编制？
l 指数成分股如何分布？
l 指数利润来自于哪些行业？
l 指数重仓股业绩表现如何？
l 指数成分股与哪些热门概念相关度更高？
l 指数投资策略？
l 指数投资时点？
下面小电就为你一一道来。除了一贴搞懂电子指数，上市期间还有更多大额福利奉上哦！
1，电子指数走势如何？2019年全市场排名第一,涨幅高达73.77%！
从2019年各申万一级行业指数的表现来看，电子行业涨幅73.77%，全市场排名第一。
数据来源：Wind
2，电子指数与其他科技指数有啥不同？TMT中营收占比成长最快，比重最大！
从大类板块来看，与科技关联度最大的是TMT(Technology Media Telecom)，按申万一级行业的分类，其下面包含了电子、计算机、传媒和通信四个行业。
截止2019年底，申万电子行业在TMT板块中占有最大的比重。从各行业的营业收入占比来看，电子行业的营收占比从2014年以来呈现持续的上升趋势。可以说，电子是TMT板块中“成长”最快的行业。
数据来源：Wind
3. 电子指数如何编制？选取电子行业市值高、流动性好的前100只股票！
4，电子指数成分股分布？涉及产业链上中下游，中等市值风格，成长空间大！
从电子的上中下游产业链来看，电子行业涉及上游提供原材料的公司、中游制造元器件并进行组装的公司，以及下游生产产成品消费电子及智能终端产品的公司。提起高科技产品，如airpod、智能音响等我们都不陌生，这些应用产品可能是我们普通大众对科技的第一印象，而殊不知，电子行业的上、中游产业，恰恰是科技创新的基础设施。
通过将中证电子指数成分股的总市值与沪深300及中证500指数的做对比可以发现，100个中证电子指数成分股中，超过半数的总市值分布在(100,300)亿元的区间内，中证电子指数整体偏中等市值风格。
数据来源：Wind
5，电子指数成分股利润贡献？产业链上中游占比较大，堪称科技“基础设施”指数!
下图为中证电子指数的成分股按申万三级行业划分的权重分布和利润构成情况。可以看出，中证电子指数成分股处于电子产业链上中游的公司占比较大，可以算是一个科技的“基础设施”指数。
数据来源：Wind
6,电子指数重仓股？多个重仓股在对应的细分行业排名靠前！
下表为中证电子指数的前10大重仓股及其在对应行业的业绩表现排名，权重数据截至20191231，业绩数据截至2019Q3。可以看出电子指数的重仓股在对应的细分行业具有靠前的业绩表现，ROE_ttm排名的均值为37%。
7,电子成分股有哪些概念？与消费电子产业、科技龙头等关系密切！
下图是中证电子指数在wind各概念板块上的暴露情况。
数据来源：Wind
8,电子指数风格？具有高成长、高弹性的特征！
从电子指数在成长和beta因子上暴露的排名来看，电子指数在各申万一级行业中均排在第三名的位置，具有高成长性、高弹性的特征。
数据来源：Wind
9，电子指数投资策略？紧密跟踪标的指数，年化跟踪误差控制在2%以内！
天弘中证电子ETF为被动指数型基金，主要采取完全复制策略，按照中证电子指数成份股及权重构建股票投资组合，并根据指数变化进行相应调整。
在正常市场情况下，基金力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。当跟踪偏离度和年化跟踪误差超过上述目标范围时，基金管理人将通过归因分析模型找出跟踪误差的来源，并采取合理措施避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大。
10，电子指数投资时点？综合业绩、估值和政策考虑，布局正当时~
（1） 盈利迎来拐点
中证电子指数的单季度净利润增速在2019Q1到达最低点之后拐头向上，目前仍呈现边际改善的趋势。
数据来源：Wind
（2） 市现率处于较低分位
作为科技的“基础设施”，中证电子指数的所有成分股均有参与研发投入，其研发支出占营收的比重在11只指数中排名第二。对于这种前期研发支出占比较大的指数，采用市盈率指标进行估值是不够合适的。
数据来源：Wind
所以在谈及投资电子指数时，有人会说去年该指数已经涨了很多，其估值（PE_ttm）已经处于较高的分位水平。
但如果对这类科技股从现金流的角度来看其所处估值分位可以发现，中证电子指数的PCF估值指标仍处于较低分位，低于历史50%的水平，仍具有一定安全边际。
数据来源：Wind
（3） 相关政策支持
从政策面和资金面来看，近两年国家推出了大量鼓励发展新兴产业建设，推进信息科技发展的政策，同时资金面上也进行了大量支持，去年10月国家集成电路产业投资基金，简称大基金二期又宣布成立，注册资本2041.5亿元。按1:3的比例估算，预计将会撬动超6000亿的社会资金。
针对此次疫情对经济造成了较大的冲击，政府将出台相应的货币、财政政策进行对冲。在相对宽松的政策环境和流动性水平下，从资产价格的角度，将有利于提升市场整体的估值，而电子板块相对传统行业的比较优势在估值上体现得更为明显。从基本面的角度，相比以往更加廉价的资金将降低企业财务成本，增厚企业利润。
此外，伴随着5G的广泛商用化、新一轮创新周期的开启、半导体的国产化替代等等这些，均有可能带来电子行业增长机会，但不确定是否会如期在2020年到来，更不确定谁先到来，同样不确定的是市场炒作的风口会在何时出现。
如此看来，如果仅仅投资半导体或5G通信这样的细分行业，未必能捕捉到每一个科技进步带来的投资机会，而通过投资电子行业指数，我们实际上布局了科技产业的上中游这些提供基础设施的公司，同时也布局了下游消费电子相关的公司。
从下图中中证电子指数的历史走势来看，从2009年我国提出电子信息振兴规划的发展方向开始，电子行业已经历几轮发展周期，历史上几度出现超越上证综指的表现，全历史也展现出显著优于上证综指的投资回报率。
数据来源：Wind
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【活动规则】
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活动截止时间：3月20日15点
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【风险提示】
历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。
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